10月29日，有“天下第一展”之稱的全國糖酒會在南京開幕。經過三年的迷茫期后，今年酒企重視程度相比往年秋糖會顯著提升。除了推新品、拉經銷商等常規動作外，經銷商持股等重磅政策更是強勢落地，顯露出酒企對行業前景有所樂觀。不過，在業內人士看來，白酒行業仍將會延續深度調整的態勢，有的企業已經開始強勢爭位，有的還在打盹、迷惑。

花樣“轟炸”

10月29日，第93屆全國糖酒商品交易會在南京國際博覽中心拉開帷幕，現場人頭攢動。

《金證券》記者發現，各家酒企采用了花式方法吸引眼球。論造型，古裝、婚紗、清涼裝輪番上陣，不少外國模特也到現場來湊熱鬧;論名字，“老班長”、“好村長”、“中攔山”等憑借撞名讓人啼笑皆非;論展臺，曹操貢酒、貴州古壇酒業、哈爾濱關東老窖酒業等在業內知名度不算高的公司，幾十平方米的展廳面積堪比一線酒企，且被打造得恢弘大氣;論療效，某家酒企號稱產品對痔瘡、通風、前列腺炎、牙痛咽炎、婦科炎癥、高血壓、高血脂、青春痘等16項癥狀有積極幫助作用，也是讓觀者醉了;論創意，某家做喜酒的企業拉上鄧超、孫儷，深情地祝福這對明星夫妻結婚十周年，卻因為今年2月才是鄧孫兩人五周年紀念日，而鬧了個大烏龍。

一位前來找產品的南京經銷商對《金證券》記者笑稱，一進場就被漫天飛的宣傳冊、名片給轟炸了，大家也是夠拼的了。

知名酒企也是絲毫不敢倦怠。貴州茅臺(600519,股吧)集團旗下幾家子公司保健酒業有限公司、白金酒有限責任公司、技術開發公司，各自搭臺唱戲，分別攜私藏酒、白金酒、家常小酒等亮相。號稱是互聯網金融酒的茅臺(600519,股吧)集團御宮坊，則采取眾籌營銷模式誠招各地市縣辦事處，表示只要成功加入，都會與總部簽署一年內無條件產品回購承諾函，零風險保障辦事處的盈利空間。

為了拉攏經銷商，山西汾酒(600809,股吧)同樣祭出大招，只要買滿100箱就可送車。

此外，酒企對小酒、互聯網酒也是在顯眼位置予以推廣，比如古井小壇酒、古越龍山(600059,股吧)小Q氣泡酒等。

拉人入股

除了表面的熱鬧，酒企背后的謀劃更有深意。

《金證券》記者并未在現場看見大佬五糧液(000858,股吧)的展臺，但據了解，幾天前這家公司在南京召開了經銷商持股說明會，五糧液集團董事長唐橋、總經理劉中國、股份公司副總經理朱中玉均出席了此次會議。

公司稱，為了進一步加強五糧液和核心經銷商的聯系，讓商家分享五糧液的發展成果，本次非公開發行股票擬引入部分經銷商參與持股。說明書顯示，此次經銷商參與非公開發行股票，發行方式為非公開發行新股，發行價格為23.34元/股，認購起點為不低于50萬股(1167萬元)，上不封頂，股票鎖定期為本次發行完成后的36個月，參與方式為各位經銷商通過認購資產管理計劃的份額間接持有五糧液股票。

值得一提的是，今年7月底五糧液因擬籌劃以非公開發行股票方式實施員工持股停牌至今。停牌日股價收報25.73元，也就是說，增發價格大約為停牌價格九折。

此外，10月27日，劍南春在時隔十年后首開經銷商大會，并拋出五年內實現年銷售規模達100億元的目標，在300-400元的銷售價格帶上占據絕對的領導地位，期望重回昔日茅五劍三巨頭行業地位。

沱牌舍得(600702,股吧)也是想出新招，決定將靈感舍得作為專屬產品通過9庫視頻電商售賣，實現視頻賣酒。惹人注目的是，郎酒在京東眾籌拍攝的紀實微電影《我們》于10月27日在南京首映�！段覀儭分v述了調整時期的白酒行業和白酒人的堅持和迷茫，臺詞“我們知道酒行業有什么，但是我們更知道它缺什么”被認為是行業最好的隱射。

大佬復蘇

“前兩年白酒行業處于低谷，絕大多數的酒企和經銷商都很迷茫，不知道下一步怎么辦，所以對糖酒會的熱情有所下降。今年幾家排名靠前的酒企，財報出現好轉跡象，大家對糖酒會的熱情又被激發了，這也看得出大家對行業的情緒不再悲觀。”《金證券》記者接觸的滬上券商研究員分析。

財報顯示，五糧液前三季度總營收151.31億元，同比微增0.42%，凈利潤46.03億元，同比下滑2.22%。公司業績乍看平淡無奇，但從第三季度單季的情況來看則可圈可點。公司第三季度實現凈利潤13.05億元，同比增長85.05%。另外，今年前三季度，公司經營活動產生的現金流凈額為57.10億元，而去年同期則為-7.54億元。

無獨有偶，貴州茅臺前三季度實現營業收入231.49億元，較上年同期相比增長6.59%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤114.25億元，較上年同期增長6.84%。其前三季度的經營現金流量凈額達114.25億元，比去年同期上升48.75%。

那位研究員指出，消費者需求和互聯網玩法是這次糖酒會上最熱的兩個詞，“知道了缺什么，現在大家聚在一起，就是迫切地想知道怎么補缺。”

洗牌依舊

《金證券》記者了解到，在糖酒會期間酒業家傳媒主辦的酒業市場論壇上，正一堂營銷咨詢機構董事長楊光也坦言，本屆糖酒會是近三年以來糖酒會最熱鬧的一次，甚至超過了2012年調整前夜，從這個角度來說行業真的有點回暖。

他用“梯次恢復、分化爭位”來形容目前的白酒行業。也就是說，有的企業已經率先復蘇，有的企業還在谷底;有的企業已經進入新的位置爭奪戰了，有的企業還在打盹、迷惑。

近期并購頻頻的安徽省百川商貿發展有限公司董事長賈光慶則表示，不少人說行業進入弱復蘇和潛復蘇，但現在說復蘇還是過早。從產能上講，白酒生產企業在過去黃金十年的發展期形成的產能泡沫遠遠沒有消化;從營銷升級的角度上講，白酒行業沒有達到滿足挖掘消費者個性化需求、引領消費者趨勢潮流的狀態，大部分的創新還停留在探索階段或者初級階段;從行業集中度上講，無論廠家、經銷商、集中度都有待提高;從利潤分配上講，各個環節在追求暴利和合理利潤之間徘徊，并沒有在合理利潤率基礎上找到規模化發展的道路。

因此，白酒行業將會延續深度調整的態勢，并將進一步擠壓產業鏈各環節的利潤和生存空間，一些中小企業和流通企業因為自身的利潤率不夠，或者淘汰，或者被兼并，進入品牌、渠道相對集中，這樣白酒行業才能完成調整。