中國酒業協會近期發布了《中國酒業“十三五”發展指導意見》，預計到2020年釀酒產業銷售收入達到12938億元，比2015年9229.17億元增長40.19%，年均復合增長6.99%。

酒業專家表示，當前我國酒行業仍面臨庫存高、城鎮居民消費飽和、消費群體年輕化等一系列問題，實現酒業“十三五”規劃仍存在挑戰。不過在資本市場看來，白酒市場未來將出現分化，龍頭企業有望實現兩位數增長。

“十三五”目標實現有挑戰

自2012年底三公消費受到限制以來，白酒尤其高端白酒銷售嚴重下滑，市場進入深度調整期。根據中國酒業協會公布的最新數據，2015年釀酒行業虧損企業達299家，累計虧損額54.37億元，同比增長18.8%。分析認為，我國酒行業存在諸多不足，實現“十三五”發展目標仍具挑戰。

近日，茅臺發布的2015年度財報稱，公司實現凈利潤155.03億元，同比增長僅為1%。而五糧液(26.99, -0.71, -2.56%)2015年公司實現凈利潤61.76億元，同比增長僅5.85%。專家認為，目前酒業仍處在恢復性增長階段，白酒行業的復蘇最快也要等到2017年底。

中國酒業協會理事長王延才表示，目前酒類行業的發展已經進入“新常態”，即我國城鎮居民酒類產品消費量已經達到高點，農村居民消費量目前處于相對穩定狀態。未來行業整體消費總量將趨于穩定，增速將自然回落。

面對酒業外部環境的變化，王延才認為，我國酒行業存在產能增長過快但市場應變能力滯后的問題。行業高速發展時期企業產能大量增加，國內外資本大量涌入，地方政府的政策性保護等，加劇了釀酒規模的擴張。但在行業進入深度調整期后，庫存壓力過大、銷售渠道不暢、消費能力不足、利潤空間降低等危機開始凸顯。

行業分化加劇 龍頭企業被看好

針對此次酒業“十三五”規劃，資本市場表現出一定信心。招商證券近日投資調研顯示，白酒行業調整三年來，回暖跡象明顯。其中，高端白酒率先復蘇，茅臺、五糧液等最為受益。中檔酒企持續分化，區域擴張龍頭彈性最大。

國泰君安(19.310, -0.54, -2.72%)分析指出，酒行業分化成長，龍頭企業基本面復蘇趨勢已明確。不同于之前黃金十年白酒企業的全面繁榮，此輪行業復蘇是龍頭企業的復蘇，具有品牌、產品、渠道力的企業未來將實現市場份額的持續提升，而缺乏競爭力的企業將逐漸消亡。雖未來幾年白酒龍頭增速難以達到此前黃金十年的輝煌，但龍頭企業未來兩至三年實現兩位數的業績增長確定性較高。