呈現擠壓式增長特征

酒業專家告訴記者，在上一輪白酒黃金十年發展過程中，消費場景主要是政務用酒，拉動 高、中、低檔全渠道齊增長，但價格泡沫大。在限制“三公消費”的情況下，白酒消費場景轉為民生消費和商務用酒，品牌份額趨于集中，高端、次高端產品價格泡 沫逐漸被擠出，中低端價格帶白酒面臨嚴峻的局面。在中高端白酒漲價以及消費升級的推動下，次高端區間白酒產品獲得了增長動力。

隨著茅臺零售價格一路狂飆，五糧液、瀘州老窖等加入到漲價陣營，高端白酒價格呈現全面上漲態勢。在行業人士看來，高端白酒價格是行業的價格天花板。高端酒不斷提價，也為其他白酒產品的價位打開更大的空間。在此背景下，次高端的市場容量將越來越大。

根據中金公司的數據統計，截至2016年，200-500元/瓶白酒產品的市場規模只有180億元左右，與500元以上高端市場的540億元規模相比仍然存在較大差距。這也顯示出次高端產品的增長潛力巨大。

次高端白酒產品市場得以復蘇，消費升級與產品升級是其中的重要原因。沱牌舍得相關人士此前對記者表示，隨著消費升級加快，更多消費者有能力消費高價酒，400-600元/瓶價格帶市場份額將逐年提升，看好次高端白酒發展。

從價格帶來看，白酒的消費升級主要體現在低端的淘汰和中端以上的爆發。以安徽市場為例，招商證券的調研顯示，安徽市場10-20元/瓶的低端紙盒酒在市場 上數量減少很快，消費者寧愿選擇一些價格稍高、沒有盒子的光瓶酒，或者五六十元的釀造酒，低端酒的淘汰效應正在顯現。作為徽酒的代表，往年古井貢都是以 80元/瓶價格款為主打產品，而雞年春節，120元/瓶、200元/瓶甚至更高級別產品呈現爆發式增長。國泰君安預計，春節期間，古井貢整體增長15%左 右，超額完成任務;汾酒1月銷售增加20%;劍南春增長20%以上。

消費升級為次高端白酒的增長提供了良好的環境。業內人士預計，到2020年，次高端產品在白酒市場占比將由2015年的2.6%提升至8.2%，銷量復合年增長率達25%。

消費升級之下，消費者品牌意識加強，也為次高端的增長提供了助力。隨著消費者的品牌意識越來越強，品牌酒更多擠占了雜牌酒的原有份額。晉育峰指出，從全國范圍來看，白酒品牌集中度提高是趨勢，一線和二線龍頭對區域品牌的擠壓越來越明顯，未來的增長更多是擠壓式增長。

在擠壓式增長中，次高端白酒的品牌優勢開始發揮作用。中金公司指出，與高端白酒相似，品牌為次高端產品加高了競爭壁壘，龍頭公司的地位短期內在規模和品牌 力上難以受到強有力的挑戰。而居民200-500元/瓶價位的需求仍然集中于主流品牌，包括夢之藍、水井坊、舍得、劍南春等。

在民生消費 和商務用酒場景下，有牌子作為“面子”、有價格作為“里子”，成為很多消費者的最優選擇。中金公司認為，在這一點上，次高端白酒具有優勢。在整體白酒品類 中，次高端產品性價比相對較高，一方面具有類似高端品牌的品質和知名度;另一方面價格卻優惠得多。在高端品牌總體產能平衡的情況下，高端品牌的簡單提價不 能解決消費者對銷量的增長需求，反而一定程度上抑制了消費者對高端品牌的需求，這在客觀上為次高端產品的增長提供了機會。