今天(7月8日)晚間，華潤創業涉及出售全部非啤酒業務進展的三大公告，釋放該資產收購事項最新進展。
首先是一份聯合公告：有關美林及摩根士丹利代表華潤創業向合格股東收購本公司股本中最多484,273,072股股份提出經修訂自愿有先決條件部分現金收購建議的綜合收購建議文件寄發日期調整。該公告指出達成先決條件的最后完成日期已由2015年9月30日改為2015年12月30日。綜合文件收購建議寄發時間最遲至先決條件達成后起7日內或2016年1月7日前。
其次是一份有關出售全部非啤酒業務非常重大的出售事項及關聯交易、削減股本、經修訂特別股息以及股東特別大會公告的通函。函件對華潤創業出售全部非啤酒業務的最新進展、請求批準削減100億港幣股本、每股派發12.30元特別股息以及8月3日召開股東特別大會等事項進行了詳細說明。
最后一份是關于召開股東特別大會的通告。通告稱300億元港幣出售公司全部非啤酒業務、削減股本、派付特別股息等動議要在8月3日召開的股東特別大會上審議批準。
華潤創業堅信轉型為啤酒專業公司為最佳出路
在上述公告中，華潤創業表示在刊發日期為4月20日的首份公告中，公司與華潤集團及收購人發布聯合公告，宣布接受具有約束力的建議，其中包括出售本公司全部非啤酒業務的非常重大出售事項、可能進行的削減股本、可能進行的特別股息派付以及有先決條件部分收購建議。
在刊發日期為5月4日的第二份公告中，華潤創業宣布公司與華潤集團訂立買賣協議，華潤集團同意收購公司全部非啤酒業務，收購價為280億元港幣。
在刊發日期為6月17日的第三份公告中，華潤創業宣布與華潤集團及收購人訂立補充協議，收購價增至300億元港幣。
在今天發布的公告中，華潤創業表示在收購完成時華潤集團所承擔的非啤酒業務的負債總額約為788億元港幣。收購完成后，華潤創業旗下將僅剩下持股100%的Purple Finance公司(目前暫無資產及負債)以及51%的華潤雪花(啤酒業務投資)。屆時，華潤集團將持有華潤創業51.88%的股權。
300億元港幣的收購額中145.79億元將以現金方式支付，剩余金額以承兌票據支付。據了解，華潤集團將在收購完成當日起三個營業日內向華潤創業支付現金。同時，收購完成后如果出于發展啤酒業務的目的，華潤創業將獲得華潤集團提供的為期不超過3年且最高總額為100億元港幣的股東貸款。
在公告中，華潤創業坦言零售業務面臨嚴峻的宏觀經濟形勢及消費環境。相比之下，啤酒是公司盈利能力最為強勁的業務，在收購合并金威啤酒業務及落實啤酒組合最佳品牌策略的同時，并沒有受到不斷轉變的宏觀經濟及競爭環境的影響。
華潤創業透露，經過考慮多項釋放華潤創業及股東價值的潛在可選方案后，華潤集團堅信戰略轉型為啤酒專營業務公司是華潤創業的最佳出路，這也符合股東的最佳利益。收購完成后，華潤雪花將擺脫目前的復合架構以及相關資本限制，享受到更大的靈活空間。
啤酒業務近期表現及未來戰略考量
目前，華潤創業持有華潤雪花51%的股權，全球第二大啤酒集團SABMiller持有華潤雪花49%的股權。雙方之間的合作長達21年。2014年，華潤雪花錄得營收及歸屬于股東的凈利潤分別為344.82億元港幣、7.61億元港幣。并在2015年第一季度錄得營收及歸屬于股東的凈利潤分別為85.09億元港幣、5100萬港幣。截至到2015年3月31日，旗下業務經營25個省份的98家啤酒廠，年產能超過2000萬千升。
華潤集團認為，完成收購后華潤雪花的財務及經營將更具透明度。作為專營啤酒的上市實體，華潤創業預計將在發行股票及債權資本方面享有更大的靈活性，將獲得極大地內生性增長，在有必要時引領進一步的行業整合。
此前，華潤集團董事長傅育寧也對外表示：“在面對零售業調整整合的大背景下，我們高度支持華潤創業戰略轉型成為專注于啤酒業務的領導企業。華潤集團是為華潤創業的公眾股東提供一個實時變現非啤酒業務的機會。我們將繼續全力支持華潤創業進一步加強其在中國市場的地位。”
在公告中，華潤創業認為中國的啤酒市場在持續整合，前五大啤酒商2014年市場份額為70.9%，較2005年市場份額47.3%增加了23.6%。根據歐睿國際的資料，啤酒市場的整合在未來還將持續進行，原因在于領先的啤酒商預計通過自然增長及行業并購來提高市場份額。
下圖為歐睿國際統計的2014年啤酒市場份額：
華潤創業預計，持續的經濟增長和居民收入提高以及城市化進程將帶動中國啤酒市場的進一步增長。華潤創業表示將注重擴大產品覆蓋范圍、增加市場份額。產期來看，華潤將不斷擴大升級現有啤酒廠規模，并改善經營效率。
基于自2006年以來超過20次的收購及合并經驗，華潤創業對合并計劃充滿信心，預計將在未來三到四年內推進全面合并，是相關業務在合并后有盈利能力。
