隨著2018年白酒上市公司年報披露完畢，數據再次描繪出了行業過去一年的發展概況。

從頭部企業的營收、凈利潤看，行業前四名格局多年保持不變，五、六、七名出現輕微變化，但都保持著昂揚的發展形勢，有明顯加速度改寫座次的企圖心。

行業強分化作用下，越靠前的龍頭企業，越能夠與后來者拉開距離。

白酒行業螺旋向上的歷史進程中，頭部企業已用當下現實的發展，定下了未來格局的雛形。

從2018年來看，頭部酒企正在塑造一種新格局。

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來自千億“寡頭”的降維打擊

今日的茅臺，已讓媒體用光了贊美詞匯。2018年，貴州茅臺(600519)實現營業收入736.39億元，比2017年(582.17億元)增長了26.49%，實現營業利潤513.43億元，凈利潤352.03億元，比2017年(270.79億元)增長了30%。

如此高質量發展的表現，媒體用“健康”、“高速”、“持續”和“穩定”等詞語來形容，已感重復。做到大象起舞的茅臺，確實擔當的起贊美。

除了“逆天”的茅臺酒，醬香系列酒在2018年就賣出80.77億，比上年增長了39.88%。這種體量已足跨進行業十強，側面說明“雙輪驅動”正在形成。

即便如此，茅臺這樣的“大塊頭”還正在強化酒業板塊，成就千億沖刺目標。

2019年，貴州茅臺要實現14%左右的增長目標，即839億元。很顯然，屆時，茅臺將超越這一保守型的速度規劃。

與茅臺并稱的五糧液(000858)，在2018年實現400億收入和超越100億的凈利潤，增速雙雙超越三成以上，創造上市公司以來最高紀錄。

除此之外，行業前四強中，五糧液營收增速是唯一超越30%的，凈利潤也是最快，并超越了全年規劃的26%增速。

2019年，五糧液目標是，“總收入 500 億、保持 25%左右的增長”，再上一個百億臺階。

按照五糧液現在“穩中加快”的發展節奏，今年的實際完成，想必遠高于此。

放到整個集團層面看，茅臺集團與五糧液集團可能是行業“唯二”將實現千億目標的企業。一旦千億完成，兩家龍頭將為“寡頭式”企業，除了進一步提高品牌價值，鞏固龍頭地位，“千億酒企”的降維打擊可能更不容小覷。

另外，無論貴州茅臺還是五糧液，它們前期都有通過抓搶機遇、深化改革、優化產品體系、強化品牌營銷等舉措，從年報來看，這些布局已現成效。

跑贏大盤者繼續加速度

2018年，國內白酒完成主營業務收入5363.83億元，同比增長12.88%;白酒產量871.20萬千升，同比增長3.14%;利潤總額為1250.50億元，同比增長29.98%。

茅臺和五糧液這樣的寡頭跑贏大盤，自不待言。洋河股份(002304)和瀘州老窖(00568)也在用數據說明，名優品牌和高端白酒繼續引領行業結構性增長，名酒企業的競爭優勢更加明顯。

2018年，洋河實現營收241.60億元，同比增長21.30%;凈利潤實現81.15億元，同比增長22.45%。以“慢跑”著稱的洋河開始進入高速度，營收增長為2014年首次突破20%。

洋河2019年一季報顯示，營收實現108.90億元，同比增長14.18%;凈利潤40.21億元，同比增長15.70%。這是洋河首次在單季度破百億營收，高速度增長延續。

報告還顯示，洋河省外收入加速，占比將近過半，高端產品夢之藍已是百億大單品。

2019年，洋河的營收目標定為同比增長12%以上，即270.59億元。這一增速設計盡管不高，但洋河仍是跑贏行業整個大盤的。

瀘州老窖的銷售業績，在2018年創造歷史新高。

2018年，瀘州老窖實現營收130.55億元，同比增長25.60%;實現凈利潤34.86億元，同比增長36.27%，超額完成全年發展目標。

瀘州老窖的銷售收入增長，同樣來自中高檔酒銷售收入大幅增長所致。

從產品收入分析來看，瀘州老窖的中高檔收入比重持續擴大，其中高檔酒以63.78億貢獻了企業接近一半的收入，比2017年增長了37.21%;中檔酒也以36.75億元實現了27.83%的增長，中高檔酒的亮眼表現為瀘州老窖強勢增長提供了強大的動力。

2018年是瀘州老窖加速度、擴規模、迎復興的重要年份，“問鼎前三”、“能跑多快跑多快”、“加快速度，全力沖刺”的口號響徹全年，挺價策略、“雙品牌雙百億”戰略目標加速推進。

值得注意的是，今年一季度，該公司營收41.69億，同比增長23.72%;凈利潤15.15億，同比增長43.08%，繼續保持了較快的增長勢頭。

百億巨頭迅速擴容

2018年，四強之下的排位是山西汾酒(600809)、順鑫農業(牛欄山)(000860)和古井貢酒(000596)。這3家企業的排位和增長，在近兩年最有看點，相比前四強的“一動不動”，山西汾酒因改革倒逼下的大幅增長，為公司排位賽添了精彩看點。

一度排名第七位的山西汾酒，2018年大幅增長，成為行業第五名。2018年，山西汾酒實現營業收入93.82億元，同比增長47.48%;歸屬于上市公司股東的凈利潤14.67億元，同比增長54.01%。近50%的營收增幅在所有白酒上市公司排名第一。

順鑫農業也不遑多讓。順鑫農業2018年度的白酒產業營業收入為92.78億元，同比增長43.82%，營收和增幅僅次于汾酒。作為清香型白酒的代表企業，兩家企業的大幅增長，或許說明清香型白酒陣營的復興。不過，有鑒于兩家都處在高速度增長的賽道，未來誰拿下第五名可能還會發生變化。

古井貢酒可能要短暫落后。年報顯示，公司2018年實現營業收入86.86億元，同比上升24.65%;凈利潤16.95億元，同比上升47.57%。盡管凈利潤表現非常亮眼，但在整體營收已經落后于山西汾酒和順鑫農業，鑒于第八名口子窖與之差距明顯，它可能要短暫的處于行業第七名的位置。

不過，正是這三家上市企業，外加郎酒、劍南春一起在2018年奏響了百億俱樂部擴容的序曲。也許在2019年，將有多家酒企進入百億陣營中。

相比行業調整前期，今日百億陣營的擴容，不但強化了行業的頭部力量，同時也預告著行業的未來，將是一個“寡頭+巨頭”引領發展的時代。