成績亮眼+業績下滑 高增長背后 白酒市場分化明顯

一線酒企：

2017年，以茅臺、五糧液為代表的高端白酒呈現出量價齊升的全面回暖景象。在龍頭白酒的帶動下，部分優質白酒也在2017年收獲了好業績。

區域品牌：

目前，白酒上市公司中已有兩家預虧、兩家預計下滑;另外，一些地方性區域白酒品牌，面臨庫存壓力大、產品銷售不暢等問題。

近期上市公司年報密集發布，伴隨整個2017年白酒業“漲價”貫穿全年，眾多酒企上市公司紛紛亮出“史上最好”成績單。然而，一些中小酒企卻出現了業績倒退甚至虧損現象。

白酒高增長仍不乏虧損者

截至目前，白酒上市公司中已有兩家預虧、兩家預計下滑。其中：皇臺酒業2017年預計虧損1.2億元~1.4億元;青青稞酒2017年虧損9424萬元;金種子酒營收、凈利雙雙下滑。

對于2017年度虧損的原因，皇臺酒業總結為“銷售不振，市場低迷”。這家曾經打出“南有茅臺、北有皇臺”口號的企業，如今陷入主業經營不善的局面。同時公司還暴露出嚴重的內部管理問題：年終盤點時發現成品酒存在巨額虧空，最終確認庫虧約6700萬元。經查，相關人員涉嫌嚴重經濟犯罪，公司已向公安機關報案。

青青稞酒2017年實現營業收入13.18億元，與上年同期相比下降8.27%;凈利潤為虧損9424萬元，同比降幅達143.6%。對于虧損的主要原因，公司稱電商平臺發展受阻，導致虧損較大。不過，記者發現，青青稞酒產品本身亦有地域局限性，每年7成收入來自本省。同時，每年約2億元的廣告和渠道費用也成為這家小酒企的沉重負擔。

另有白酒上市公司業績下滑。其中：金種子酒2017年實現營業收入12.9億元，同比下滑10.14%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤819萬元，較上年減少51.88%。迎駕貢酒暫未公布2017年業績，但去年前三季度凈利潤同比下滑9.67%。

整個白酒市場分化明顯

在一線酒企業績全面飄紅、部分二三線酒企卻出現業績下滑甚至虧損的背后，是整個白酒市場分化明顯、馬太效應加�。好┡_、五糧液等龍頭酒企“強者恒強”，大量區域性品牌和二三線酒企處境艱難。

2017年，以茅臺、五糧液為代表的高端白酒呈現出量價齊升的全面回暖景象，在市場上一度供不應求。貴州茅臺業績預告顯示，預計2017年度實現凈利潤264億元，同比大幅增加約58%。2017年度股價也實現翻倍增長，并在今年1月中旬市值一度突破1萬億大關。五糧液雖然還未披露2017年股份公司的業績情況，不過在去年年底的經銷商大會上，五糧液集團預計2017營收突破800億、凈利突破140億元，雙雙創下5年來的最好水平。此外，洋河股份、瀘州老窖等龍頭酒企也紛紛創下業績新高。

由完全競爭進入“壟斷競爭”

在龍頭白酒的帶動下，部分優質白酒也在2017年收獲了好業績，包括山西汾酒、古井貢酒、沱牌舍得、水井坊、口子窖等均大幅增長。而在非上市公司體系，郎酒2017年已重返“百億俱樂部”，銷售收入成功突破110億元。業內普遍認為，2018年這些品質、品牌俱佳的白酒仍有成長空間。

本屆糖酒會即將開幕，記者與多家來蓉參會的酒企負責人交流發現，一些地方性區域白酒品牌，仍然面臨庫存壓力大、產品銷售不暢等問題。一家湖南酒企負責人表示，以前做好自己的區域市場就能生存，但現在發現更難了，“利潤都在向龍頭酒企集中，而龍頭酒企將系列產品下沉后，小酒企的生存空間越來越小。”

對于營收和利潤雙雙下滑的金種子酒，公司董事會也在經營述評中指出，白酒市場已由“完全競爭階段”進入“壟斷競爭階段”。在“強者恒強”的趨勢下，區域品牌面臨高端白酒擠壓市場的風險。

同步播報

國產葡萄酒下滑5年 何時觸底反彈?

當中國的白酒企業業績集體爆發時，國產葡萄酒市場卻是另一番景象。今年春季糖酒會上發布的中國葡萄酒市場年度白皮書顯示，2017年中國葡萄酒產量100.1萬千升，比2016年減少13.6萬千升，同比下滑5.3%。這已是繼2013年以來，國產葡萄酒連續5年下滑，何時觸底反彈令人期待。

最新海關數據顯示，2017年中國進口葡萄酒總額約為27.89億美元，同比增長約17.95%，總量約7.46億升，同比增長約16.88%。在2013年，中國進口葡萄酒總量為3.77億升，5年內翻了一番。

不過，中國葡萄酒協會聯盟主席李華并不悲觀。他認為，國產葡萄酒下滑的這5年，實際上是一個調整優化的5年。“下滑的是劣質的產能，上升的是優質產能。”與此同時，一些國產葡萄酒領軍品牌已經覺醒，紛紛從調整產品結構、布局中高端等方面提升競爭力。以龍頭長城葡萄酒為例，去年以來大刀闊斧梳理產品線、淘汰低效無效產品。

3月20日，長城葡萄酒在春季糖酒會上發布了五大單品戰略，桑干、長城五星、天賦、海岸、華夏五個品牌全線覆蓋高中低價位。長城葡萄酒總經理李士祎表示：“長城葡萄酒一二月份銷售額同比增長39%，全年增速非�？善�。”他進一步指出，2018年國產葡萄酒會重回增長軌道，與進口葡萄酒一起出現“雙增長”。

中國不缺乏優秀的葡萄酒產區，如寧夏賀蘭山產區、山東蓬萊產區、吉林通化產區、新疆天山北麓產區等。李士祎表示，世界各國葡萄酒的崛起過程，實質上就是產區崛起的過程。“中國葡萄酒的未來也是產區和產品，我們也要圍繞產區打造超級產品。”