“河北王”衡水老白干(以下簡稱“老白干”)進一步公示資產收購細節，豐聯酒業2017年凈利有望達標，避免股份補償風險。1月14日，記者獲悉，老白干發布多條涉及資產收購的公告，并披露了豐聯酒業2017年1-9月扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5260.90萬元，基本完成收購過程中雙方協定的業績承諾指標。業內人士指出，目前此項并購還沒收尾，雙方處于調整期和磨合期，老白干在整合過程中仍面臨一定風險。

據了解，早于2017年4月，老白干曾在收購過程中與豐聯酒業簽署《業績承諾及補償框架協議》，該協議指出，豐聯酒業2017年度的承諾凈利潤需達6676.6萬元;2018年除承德乾隆醉外，豐聯酒業的承諾凈利潤需達4687.12萬元;2019年除承德乾隆醉外，豐聯酒業的承諾凈利潤需達7024萬元。如果豐聯酒業在任一會計年度年末累計實現的凈利潤數低于承諾標準，該企業需就凈利潤差額用并購交易中所取得股份對老白干進行補償。

而公告顯示，2017年1-9月，豐聯酒業實現歸屬于母公司所有者的凈利潤8498.96萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤5260.90萬元，已完成2017年度業績承諾的89.79%。同時，綜合考慮白酒銷售的季節性，豐聯酒業2017年度業績承諾具有可實現性。

近一年老白干市場發展迅速，業績保持了穩定的增長態勢。據去年10月老白干發布的2017年三季報顯示，該公司實現營業收入實現17.29億元，同比增長4.44%;凈利潤實現1.17億元，同比增長40.45%。據悉，在冀北、冀中地區，老白干主要面臨承德乾隆醉、山莊老酒等品牌的激烈競爭，省外市場則處于布局階段。因此，在此次收購中，老白干重點在于將承德乾隆醉收入囊中，以擴大省內市場份額，加強核心競爭力，鞏固區域主導地位。但值得一提的是，豐聯酒業旗下河北承德乾隆醉酒業、湖南武陵酒業、安徽文王釀酒股份有限公以及山東孔府家酒四家白酒企業的銷售區域集中于各自的基地市場，并且均面臨著來自全國性和區域性知名白酒品牌的競爭壓力。

白酒營銷專家蔡學飛對此表示，酒業宏觀環境利好的背景下，業績增長對于老白干而言屬于一個好的開頭。但老白干和豐聯酒企旗下四家酒企仍在調整期和磨合期，老白干在整合的過程中仍然面臨潛在風險。目前四家酒企屬于地方弱勢酒企，業績正處于止滑階段，產品及品牌均偏向低端化。而豐聯酒業扣非后歸屬于母公司的凈利潤僅為5000萬元左右，整體業績表現一般，發展前景仍需要謹慎觀察。從企業內部而言，老白干需要妥善解決酒企間快速整合、原有高層權責分配等問題;從外部環境而言，行業消費升級推動品牌化發展步伐，但老白干自身的中高端品牌十八酒坊還不夠強勢，當下想要帶動四家酒企實現快速增長會比較吃力。