昨日(4月26日)，擁有長城品牌的中糧集團下屬中國食品有限公司(China Food Limited)發布2015年報。按照年報顯示，中國食品葡萄酒板塊在2015年整體盈利。

據在香港上市的中國食品的年報顯示，截至2015年12月31日，2015年中國食品酒品類銷售予外界客戶22.95億港元(年報顯示2,295,403千港元)，折合人民幣約19.21億元。加上其他收益，持續性經營業務收益為23.52億港元(年報顯示2,352,860千港元)，折合人民幣約19.68億元。年報中的財務回顧顯示：2015年按分部劃分之收入增長，酒品類增長6.6%。

另外，該年報對酒品類業務的分析中指出，中國食品酒品類事業部從2014年1.155億港元虧損改善至2015年的1.245億港元利潤， 2015年銷量同比高12%，毛利率則同比提高約5.5 個百分點，銷售和分銷費用率下降 5.5個百分點，這些數據使分部業績大幅扭虧為盈。

原因：力推低端酒!

年報指出，扭虧為盈的原因在于2015年葡萄酒市場顯示出復蘇跡象，以及中國食品對經銷體系的優化和對成本的控制。那么，中糧旗下葡萄酒產品體現在市場上如何?就此，筆者不久前聯系到中糧長城葡萄酒的大商廣州龍程酒業，該公司在2014年吳飛重新執掌中國食品酒品類事業部以后，也恢復了“金裝長城”的采購，而且2015年銷量比想象中還好。

至于原因，該公司相關負責人透露：這在于葡萄酒消費愈加成熟，加之長城葡萄酒又有一定品牌價值，辨識度較高，并不需要對消費者進行教育。

此外，該負責人還指出，該產品的價格十分親民，適合于中國消費者的承受能力，也是其暢銷的重要原因之一。

為此，筆者在某大型電商平臺查詢，亦發現金裝長城葡萄酒十分便宜，其中一款6瓶/件的終端零售價僅129元人民幣，每瓶售價才20元出頭。

大力推動進口酒，進口量增長6%

除了國產酒板塊，中國食品的進口酒板塊的中糧名莊薈亦在2015年高歌猛進。據了解，中糧名莊薈在2015年新增了一些品牌，進口量也有所提升，增長了6%，與中國食品酒品類板塊的收入增長相吻合。

此外，中糧名莊薈還與一些白酒企業增強了合作力度，比如山東景芝，力求產品在渠道中的動銷。

總體利潤不高

另據中國食品2015年報顯示，其酒品類的分部業績約為1.2億港元(財報顯示為124,541千港元)，分部業績對收入比率為5.4%。盡管較2014年以扭虧為盈，但利潤水平并不高。

業內人士認為，除去大環境觸底反彈致中國食品酒品類板塊扭虧的原因外，利潤水平不高，同樣體現出中國食品如今主攻低端酒的戰略。這些利潤可想而知大都來自于金裝長城一類產品。而桑干、云漠等高端酒莊對業績的貢獻則不明顯。

中糧集團前段時間1元拋售另一家高端酒莊中糧君頂之舉，也能體現出這種戰略。

2015年增長率不高，離高峰期仍有差距

盡管中國食品酒類板塊在2015年扭虧為盈，但事實上，早在2014年，該板塊已經開始強勁反彈，且收入增長比例遠高于2015年。

據2015年報顯示，中國食品的酒品類收入在2014年同比實現16.5%的雙位數增長。但如上所述，2015年僅增長6.6%，增幅相對收窄。

另外，中國食品的酒品類板塊在2015年的營收為23.52億港元，這較2012年的38.86億港元仍有不小的差距。