3月14日晚，北京順鑫農業股份有限公司(以下簡稱“順鑫”)披露了2018年度業績。數據顯示，其中白酒產業(即牛欄山酒廠)營收達92.78億元，同比勁增43.82%。

這意味著牛欄山在順鑫農業中的占比大幅提升。從2017年的64.51億到2018年的92.78億，牛欄山在順鑫農業的營收占比大增30%。作為順鑫農業中越來越舉足輕重的板塊，白酒或許將獲得其更多的資源傾斜。

1、不走尋常路，“民酒”也能進軍百億

順鑫的這份年報中，最為亮眼的是兩大數據。

(圖片來源網絡，如有侵權請聯系本站)

酒業家記者注意到，從產業板塊來看，白酒產業從2017年的64.51億到2018年的92.78億，大增30%，意味著牛欄山酒廠在順鑫農業中的主業地位進一步凸顯。

此外，按照順鑫農業在北京地區與外埠地區的營收來看，北京大本營市場已經與外埠市場的發展趨勢已扭轉乾坤。從2017年的60.09%到2018年的38.12%，結合白酒高達76.84%的營收占比來說，不難判斷是牛欄山在外埠市場有大幅增長。

牛欄山在年報中提到，公司白酒從北方固本強基，到南方市場滲透，再到泛全國化布局，現已擁有億元以上省級(包括直轄市)銷售市場22個，長三角、珠三角市場更是發展迅猛，全國化進程正在加速。

事實上，牛欄山乃至順鑫，對酒企和產品的優勢及定位始終胸有成竹。順鑫在年報中提及，公司白酒優勢進一步強化，核心競爭力進一步增強。

其一是品類優勢更加明顯，“二鍋頭”已經成為“民酒”典型的品類代表。其二是品牌影響逐步提升。伴隨著銷量的增長和市場影響力的不斷擴大，“正宗二鍋頭，地道北京味”的品牌訴求深入人心，成為二鍋頭品類代表和百姓心目中的親民品牌，同時也是代表北京地域文化的一張“名片”。三是科技賦能品質攀升。近年來，從CNAS檢測分析實驗室到微生物實驗室，再到博士后工作站的建立，一系列關于二鍋頭的研究成果已得到轉化，有效地促進了牛酒的工藝提升和品質提升。

此外，順鑫年報中還提及，牛欄山根據發展實際，強化終端建設管理，著力提升營銷隊伍素質，建立全國化營銷服務網絡體系，并以“和諧共生、合作共贏”的人文營銷理念，全面增強了廣大經銷商對“牛欄山”品牌的信心和忠誠度。

此前，牛欄山方面就表示，不給經銷商定任務，廠商合作關系穩定，甚至合作長達20年之久。酒業家記者也注意到，同比2017年，其產銷量大幅增加，庫存量卻急劇減少，可見其渠道良性。

有行業人士表示，牛二的周轉率接近快消品，幾乎是普通白酒的兩倍。

(圖片來源網絡，如有侵權請聯系本站)

這正是建立在牛欄山對2018酒業形勢的清晰認知上。順鑫年報中提及，2018年，全國規模以上白酒企業持續減少，各價位段酒企分化、龍頭優勢凸顯，且低端白酒中的光瓶酒屬于大眾消費品，規模效應明顯，行業龍頭具有成本優勢，渠道擴張會更加迅速。

2、2019：龍頭效應再現，不排除并購可能

不可否認的是，牛欄山對于品牌及產品的精準把握，正是源于對行業和企業的清晰認識。

在分析2018年全國規模以上白酒企業持續減少，各價位段酒企分化，龍頭優勢凸顯的同時，順鑫也意識到低端白酒消費存在剛需，受產業政策以及經濟增速影響更小，抗周期，抗風險能力較強。

由此，順鑫表示，未來整體白酒行業升級趨勢預計保持不變，將逐步進入擠壓競爭和創新擴容的階段。如此，擠壓競爭、創新擴容，可以視為牛欄山在2019年的兩大關鍵詞。

以擠壓競爭為例，牛欄山將發揮行業龍頭優勢，進一步擴大規模并占領渠道，推進全國化。因此，在展望2019時，順鑫在年報中表示，未來，公司將結合“一帶一路”、“京津冀一體化”等國家戰略發展機遇，堅持以產業經營為基礎，資本運營為手段，圍繞“主業突出、業務清晰、同業整合、價值實現”發展目標，實施歸核化發展戰略，聚焦酒業、肉食兩大主業， 逐步剝離其他業務。

同期發布的社會責任報告顯示，近年順鑫逐步剝離市場服務、環保水利施工等業務，聚焦白酒、豬肉兩大產業。此前，在答投資者問時，順鑫也表示其地產業務目前正在清理庫存，后續擇機剝離。

與此同時，并購也成為牛欄山未來規劃之一。其經營計劃中提到，以牛欄山酒廠為核心，通過戰略合作、產業并購，整合資產優良、規模適中、具有發展前景的白酒企業，完善全國白酒產業布局，壯大白酒產業規模，在成為中國二鍋頭第一品牌的基礎上，進一步打造成為中國最大的民酒產業集團。

在品牌上，2018年12月，順鑫冠名北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方贊助商。也將對其深耕國內市場、布局國際市場起到積極助推作用，進一步提升品牌知名度和市場影響力。

在表現大好的外埠市場，牛欄山方面表示，隨著“2+6+2”銷售策略(即2指北京、天津，6指山東、山西、河南、河北、遼寧、內蒙的6個省級板塊，2指長三角、珠三角)的不斷推進，未來幾年，將重點打造“樣板市場群”，在長三角、珠三角、華北、東北和西北，甄選并培育5-10個外阜重點市場，形成5-10億元銷售規模的省級樣板市場。

創新則表現在對品質的不斷追求之上。2018年，牛欄山酒廠除了與中國科學院微生物研究所、中國工商大學在籌建院士工作站等合作上達成全面共識，還大幅投入研發成本。

酒業家注意到，2018年，牛欄山研發人員與成本投入較2017年均有較大增長。此前募資投入的技改技術也如期進行，進一步為其科研與品質提供保障。

(圖片來源網絡，如有侵權請聯系本站)

牛欄山在未來或仍能帶來無限遐想。東北證券表示，目前牛欄山在長三角、珠三角及福建等信心市場依舊處于爆發增長狀態。中長期來看，隨著產品結構化升級與營收規模增長，其企業費用有望進一步攤薄，凈利率將有更大上漲空間。