3月7日，白酒股板塊集體走強，貴州茅臺(600519,買入)股價再創歷史新高。截至收盤，貴州茅臺報367.2元，上漲2.3%，總市值已達4612.76億元。業內人士表示，貴州茅臺2020年市值天花板7000億元，未來或超越帝亞吉歐登頂全球酒業市值第一。

白酒供不應求業績穩增

茅臺集團總經理李保芳近日披露，可投放市場的53度茅臺酒每天約為80噸，只能滿足市場需求的50%左右，處于供不應求的局面。

而貴州茅臺股價的強勢背后，是業績的持續穩定增長。據貴州茅臺發布的2016年和2017年業績主要數據顯示，2016年公司實現營業總收入398.56億元，同比增19.16%。歸屬于上市公司股東的凈利潤166.50億元，同比增7.4%。2017年一季度實現收入128.52億元，同比增長25.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤56.68億元，同比增長15.92%。

記者打開貴州茅臺K線圖可以發現，貴州茅臺2001年8月27日上市，發行價為31.39元/股，按照后復權價計算，2017年3月7日對應的股價為2583.99元/股，也就是說，貴州茅臺上市16年時間，復權價較發行價累計上漲了81.32倍。

上市16年市值增長205倍

股價的持續上漲帶動貴州茅臺市值的"騰飛"。據統計，茅臺上市之初時的發行市值為22.4億元，截至3月7日，貴州茅臺的市值為4612.76億元，16年茅臺市值增長了205倍。

記者注意到，在全球范圍內，貴州茅臺總市值已坐二望一，距離英國酒業集團帝亞吉歐733億美元的市值不遠。對此，深圳東方之舟投資管理有限公司董事長但國慶接受記者采訪時表示，弱市市場主力資金偏愛喝酒吃藥、追捧防御性消費類標的，貴州茅臺的高品質和產品稀缺性，是該股迭創新高主因。隨著貴州茅臺股價持續上漲，貴州茅臺市值雄居酒業市值第一寶座可能性極大。

茅臺市值有無天花板?

盡管昨日貴州茅臺創下歷史新高，但這只白酒板塊龍頭股的后市表現仍被機構普遍看好，近30日內有16家機構給予“買入”評級，機構預計最高目標價為472.00元，較昨日收盤價上漲空間將達到29%。

“目前貴州茅臺向上趨勢未變，有望成為某一行業市值老大，但不會成為A股市場市值第一!”恒創天下投資總監羅曉鳴表示。

但國慶表示，貴州茅臺市值有望突破6000億元，進而坐擁行業第一市值寶座。他說，貴州茅臺業績成長性高于帝亞吉歐，國內白酒龍頭及高品質稀缺性，未來貴州茅臺市值將超越帝亞吉歐。

東方證券(600958,買入)肖嬋表示，公司2016年收入增長超預期，產品供不應求，批發價仍具上行空間。在本輪高端白酒復蘇中，依賴高品牌附加值收入利潤增速較快，根據可比公司估值給予貴州茅臺15%溢價，即2017年24倍市盈率，對應目標價390.96元/股，維持“買入”評級。

安信證券行業分析師蘇鋮預計，貴州茅臺2020年市值天花板7000億元。蘇鋮表示，按照“十三五”規劃的凈利潤推算，預計2020年貴州茅臺的凈利潤可達350億元，給予20-25倍市盈率，2020年對應市值為7000億元至8750億元，與目前市值仍有超過50%空間。