近兩年頻購地方酒企的五糧液，背后意圖并非僅僅是低迷期搶占市場那么簡單。在最近的投資者關系活動中，五糧液首次全面披露了公司進行并購的原因，除了搶市，另一大原因在于“輸出基酒，打造系列酒區域品牌”。五糧液同時承認，并購之路尚存多種挑戰，白酒質量的一體化標準較難，地方政府對當地酒廠的支持等多方面因素令并購充滿不確定性。

意在系列酒

五糧液披露，去年以來接連拿下河北、河南地方酒企，一方面如啤酒行業一樣，攤大餅似的“在行業集中程度不高的背景下搶占市場份額”，且還可以“綜合被并購企業的優勢資源，有利于拓展區域市場”。此外還另有所圖：主要為五糧液目前正在發力的系列酒背書，“輸出公司基酒，提升被并購企業的白酒品質，打造系列酒區域品牌”。

五糧液在加碼系列酒方面動作日益頻繁，尤其在12月18日該公司經銷商大會上對系列酒的布局，更凸顯了該公司接下來在產品方面的發力動向。五糧液董事長劉中國介紹，2015年將做好系列產品布局、消費者群體定位、價格體系和渠道設計建設、團隊打造、流程梳理與優化。為此，五糧液將實行品牌與系列酒的獨立運作，將成立五糧液系列酒公司。在業界看來，高端酒高速發展時期，以中低端為主的系列酒發展備受壓制。近兩年高端銷售承壓，消費市場轉向大眾，迫使酒企轉向發力系列酒。

連拋億元并購

關于通過并購加碼系列酒的最新進展及計劃，截至昨日發稿前并未得到五糧液回應。翻看歷史，五糧液并購地方品牌2012年8月就有消息曝出;去年5月，該公司高管再度明確，行業大洗牌下要抓住機遇“走出去”，大力并購。

號子喊出后，五糧液并購之路也進入了快車道。去年8月，五糧液與合作方簽署《關于出資設立河北永不分梨酒業股份有限公司的出資協議》，新設公司注冊資本5億元，五糧液以自有資金出資2.55億元，持股51%;今年7月7日，五糧液再出資2.55億元，與合作方簽署協議，直接及間接持有河南五谷春酒業股份有限公司約51%股份。

對于拿下這兩家酒企，五糧液的解釋也頗為相似，“借力地方性酒業資源和區域性市場，為中低價位酒尋求更廣闊的市場，是打造和布局區域性品牌的重要舉措，以進一步提高產品的市場占有率”，五糧液表示。

自曝并購艱難

啤酒行業經過前期瘋狂并購實現了快速擴張，目前已經形成五大集團掌控八成市場的格局。在業界看來，行業深陷低迷的白酒業正催生兼并重組的機會，白酒行業的并購潮即將到來。五糧液也稱：“白酒行業整合是大趨勢。”

中投顧問研究總監郭凡禮認為，不排除五糧液繼續并購區域酒企的可能性。不過這一模式對五糧液而言有利有弊，利好在于為搶占三線或者鄉鎮市場尋找到了一個良好的途徑，弊端在于眾多子品牌出現，區域品牌或影響消費者對五糧液這一品牌的認知。

五糧液也意識到并購所存在的諸多困難，這其中就包括“鑒于地域、工藝等方面因素，白酒質量的一體化標準較難，環境因素對產品質量影響較大，另外還有地方政府對當地酒廠的支持等多方面因素”，五糧液在上述投資者關系活動中坦言。

另有中投顧問食品行業研究員梁銘宣認為，并購中的產品關鍵是避免沖突。“因為五糧液旗下也有多款產品，如何避免產品在口味、定位、價位等方面的沖突較為重要。”