不管是否事出偶然，10月底貴州茅臺(600591.SH)股價的暴跌，卻意外開啟了茅臺集團內部的新一輪人事調整。不同于以往，這輪人事調整，將關系到茅臺酒酒價走向。

繼貴州茅臺酒銷售公司董事長人選塵埃落定之后，貴州茅臺集團電子商務股份有限公司(下稱“電商公司”)的人事變動也開啟。

11月20日，貴州茅臺官微對外發布消息稱，11月19日上午，茅臺集團黨委委員、紀委書記卓瑪才主持召開電商公司干部職工大會，宣布集團黨委關于電商公司人事調整的決定，委派陳華任電商公司工作組組長，全面負責電商公司工作。原來負責電商公司的聶永董事長職務被撤銷，同時免去其黨支部書記職務。伴隨著工作組的進駐，電商公司也在進行整頓。

從10月31日到現在，茅臺集團本輪人事調整，持續了20天時間。密集布陣之下，茅臺集團內部在下一盤什么棋?

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電商公司遭整頓

按照上述的會議要求，聶永要全力配合協助工作組全面接管電商公司，查清存在問題，為下一步研究制定解決方案打下基礎。

成立于2014年的電商公司，注冊資本1億元，是茅臺集團為充分整合集團內部資源和線下實體、滿足市場發展需求、推動傳統營銷模式調整轉型而發起成立的控股子公司。其中，茅臺集團持有電商公司持有40%股權。

電商公司作為茅臺集團唯一的官方線上營運商，是白酒業內少數擁有自主知識產權和自建專業技術團隊的企業，目前主營業務是通過官方線上銷售茅臺集團旗下酒類產品，經營模式有B2B、B2C及O2O等。除茅臺商城、茅臺云商和茅臺微商城外，還運營包括天貓、工行融e購等多個第三方平臺的官方旗艦店。

在推動茅臺集團數字化轉型以及穩定茅臺酒價過程中，可以說，電商公司被賦予過重任。

在電商公司2017年9月份上線茅臺云商平臺之后，茅臺內部就明確要求所有經銷商必須把53度飛天茅臺剩余計劃量的30%放到茅臺云商平臺上銷售，令網上渠道的銷售份額至少占到三分之一，目的是為提高經銷商穩價銷售的透明度，加快線上線下融合。

然而，此舉在推行中，難以起到穩定茅臺酒價效果。前期，曾有茅臺內部人士對第一財經記者私下稱，有經銷商在完成云商上的出貨量，又把剩余的貨通過其他渠道銷售賺取更高的利潤。另外有不少消費者抱怨過，很難以1499元的價格在茅臺云商上買到茅臺酒。

白酒資深分析師蔡學飛對第一財經記者表示，茅臺云商是為了解決茅臺產品直接面對消費者的銷售問題，設置之初就是為了規避線下渠道商的惜售與囤貨違規現象，但是，從實際效果來看，由于飛天茅臺酒的畸形價格、市場投機行為，以及產品管理、技術等手段的失效，該平臺并沒有達到這一目的，反而成為了炒家的另一個囤貨渠道。

此次茅臺集團并不掩飾電商公司自身的問題。

“長期以來，電商公司存在的問題主要表現在三方面，一是黨建基礎薄弱，公司黨的領導和黨的建設“弱化、淡化、虛化、邊緣化”問題突出;二是廉潔風險管控不足，存在違紀違規甚至違法問題，員工內外勾結、利益輸送、以權謀私、關聯交易、泄露商業信息等問題普遍大量存在，管理層對此熟視無睹;三是內控機制松散，內部管理混亂，不按制度、不講規矩、不守紀律、不維護企業利益的情況時有發生，“四風”蔓延，嚴重影響了茅臺的品牌形象，與當前全面從嚴治黨的要求不相適應。”茅臺方面表示。

“茅臺集團此次對電商平臺這樣的敏感部門整改，合情合理，也是眾望所歸。”蔡學飛認為。

茅臺集團在下何棋局

回顧這二十多天里，茅臺集團內部人事變動頻繁。不同于以往，這一輪的人事變動，皆觸及茅臺內部最敏感的部門，關系到茅臺酒酒價走向。

10月底，茅臺集團旗下上市公司貴州茅臺披露的一份不及預期的三季報，引發股價在10月29日罕見跌停，之后又是連環大跌。業績的不及預期，跟茅臺酒控量有關。但資本市場并不埋單，擔憂公司未來的成長性。不管是否偶然，股價的調整卻意外開啟了茅臺集團內部的新一輪調整。

10月31日晚間，茅臺集團內部就傳出茅臺酒銷售公司人事變動消息，原本擔任該公司董事長的王崇琳被調任至貴州交通建設集團黨委委員、副總經理。市場嘩然一片。直到11月19日，茅臺酒銷售公司的新董事長人選才真正塵埃落定。此前擔任茅臺制酒二十五車間黨支部書記的王曉維，將接棒這一重要職位。緊接而來，又是云商公司內部的調整。

目前，茅臺集團要求電商公司要正視問題不足，全面深入開展清理整頓工作;要嚴明紀律規矩，全力支持配合工作組開展工作，電商公司全體人員要立足自身崗位職責，全力支持配合工作組，認真履職盡責，齊心協力找準問題、制定對策、明確方向，為電商公司自我革新、自我完善提供最佳契機，進一步做好年末歲尾各項工作，全面完成集團公司黨委、董事會下達的目標任務，實現電商公司整頓、整改期間整體平穩運行。

有多位人士對第一財經記者表示，接下來，經銷商層面的改革或是下一步調整的重點。

在本輪的白酒行情中，伴隨著茅臺酒的熱銷，茅臺酒的經銷商們顯然賺到盆滿缽滿。從今年年初，每瓶一斤裝的茅臺酒出廠價從原來的819元，提高至969元。出廠價上調后，茅臺酒的市場指導價也同步提高到1499元。換言之，經銷商每賣一瓶酒，就可以賺到530元的差價利潤;每賣一噸茅臺酒，利潤可以達到112.57萬元。從這方面看，廠家留給的渠道利潤相當可觀。

作為既得利益獲得者的經銷商們，也備受“千夫所指”，屢屢被質疑過茅臺酒爆炒的“推手”之一。今年年初，茅臺方面曾下達了首張罰單，處罰對象波及遵義、上海、長沙、廣州、南京等七地的經銷商，劍指經銷商轉移出售問題，有經銷商將茅臺酒轉移到關聯公司，再進行高價出售。

私募行業著名的茅臺投資人否極泰基金創始人董寶珍前期曾對第一財經記者表示，茅臺酒的價格失控主要還是由于茅臺自身渠道結構存在問題以及白酒周期起來后，增長的慣性使得現貨價格增長停不下來。

“市場有在傳聞茅臺可能要變革大商模式，如削藩、提升直營地位等，但具體的變革仍有待證實。接下來，茅臺經銷商層面的改革仍值得期待。”蔡學飛表示。

“茅臺密集改革的背后，應該是意識到自身的危機。如茅臺酒酒價居高不下，到底有多少真正是被喝掉的呢?茅臺自身也會擔憂消費者會不會出現斷層。”一位熟悉茅臺集團的行業觀察人士亦表示。