留給皇臺酒業的時間不多了。由于2016年及2017年連續兩年經營業績虧損，皇臺酒業被實施退市風險警示(*ST)，第四次“披星戴帽”。若該公司2018年度不能扭虧為盈，將面臨被退市的風險。然而，截至今年三季度末，皇臺酒業依舊未擺脫虧損狀態。

近日，皇臺酒業提出要與大股東合資成立葡萄酒公司，以此來整合葡萄酒業務。皇臺酒業能靠此舉成功“翻身”嗎?

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再次整合葡萄酒業務

11月2日，皇臺酒業發布公告稱，擬與公司第一大股東上海厚豐投資有限公司(以下簡稱“上海厚豐”)共同出資設立控股子公司甘肅厚豐葡萄酒業有限公司(暫定名，以下簡稱“厚豐葡萄酒業”)。

公告顯示，此次設立的厚豐葡萄酒業主要從事葡萄酒生產及銷售、葡萄種植，分別由皇臺酒業與上海厚豐以實物出資、現金出資兩種方式共同持有。其中，皇臺酒業提供4416畝葡萄基地、葡萄酒車間機器設備等，上海厚豐則出資100萬元。

皇臺酒業稱，本次對外投資設立控股子公司暨關聯交易事項，整合了與葡萄酒業務相關的資產與資源，是公司經營發展的需要，有助于公司的長遠發展，不存在同業競爭等問題。

中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)了解到，早在2017年，皇臺酒業就已經對公司葡萄酒業務進行過整合。皇臺酒業2017年9月22日公告內容顯示，該公司擬將與葡萄酒業務相關的部分資產及負債，按賬面值劃轉至全資子公司涼州皇臺。

近些年皇臺酒業的葡萄酒業務發展并不順利。Wind數據顯示，自2006年創下4277.32萬元的最高銷售記錄后，其葡萄酒收入便開始逐年收縮，至2012年銷售收入已不足百萬元，之后雖有好轉，但始終未能突破此前的記錄。

今年上半年，皇臺酒業的葡萄酒業務稍有回暖。據其公布的半年報，截至2018年6月30日，公司實現葡萄酒收入364.17萬元，較上年同期增長102.04%。

能扭轉業績頹勢嗎?

業內人士指出，皇臺酒業一而再地整合葡萄酒業務，或是想借此提振公司業績。

根據皇臺酒業最新發布的三季報，今年前三季度，該公司實現營業收入950.40萬元，同比下滑76.61%;實現凈利潤-4190.84萬元，依舊未擺脫虧損狀態。

對于營收下滑的原因，皇臺酒業解釋稱，主要是因為丟失的大宗成品酒在本地市場上低價銷售，造成出廠價與市場價格倒掛的影響尚未消除，老產品的銷售沒有起色，銷售嚴重萎縮，公司研發的新產品尚未上市。

據了解，2016年及2017年，皇臺酒業實現凈利潤-1.27億元、-1.88億元，因連續兩年經營業務虧損被實施退市風險警示(*ST)，而這已經是皇臺酒業自2000年上市以來第四次“披星戴帽”。

白酒營銷專家、山東溫河王酒業集團總經理肖竹青向中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)分析指出，致使皇臺酒業連續多年虧損的，既有內因也有外因。

“內因方面，皇臺酒業的股東糾紛持續不斷，管理層頻繁更換，管理連續性較差，公司缺乏完整的團隊，在面對強大的競爭對手時，根本沒有還手之力。外因方面，近兩年，隨著瀘州老窖、洋河等一二線名酒渠道下沉，皇臺酒業等區域白酒的市場空間受到嚴重擠壓，銷量也隨之下滑。”肖竹青表示。

中國食品產業分析師朱丹蓬接受中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)采訪時也提到，白酒行業在整體復蘇的同時，出現了嚴重分化，茅臺、五糧液等價值型白酒品牌的銷售渠道不斷下沉，嚴重擠壓了區域白酒品牌的市場空間，使其要與更低端的白酒品牌進行渠道戰、價格戰，嚴重消耗了這部分酒企的利潤。

至于皇臺酒業整合葡萄酒業務的舉措能否扭轉公司業績頹勢，朱丹蓬認為“存在較大難度”。“皇臺酒業在白酒行業復蘇階段都不能取得較好的業績，說明該公司內部存在較大的問題。目前，國產葡萄酒行業整體環境不佳，皇臺酒業這個時候發展葡萄酒業務，從產業端的角度來看，是不被看好的。”朱丹蓬表示。

資深白酒行業專家晉育鋒也指出，轉投葡萄酒是皇臺酒業“病急亂投醫”的一種表現，雖然該公司一直在通過融資等方式自救，但也只能解決部分資金難題，模式、品牌、消費者等問題仍待解。

皇臺酒業整合葡萄酒業務背后是否還有深層考慮?接下來又該如何推動公司業績實現正向發展?11月5日，中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)就此致電皇臺酒業，并向其發去采訪函，然而，截至發稿前，未收到回復。