屋漏偏逢連夜雨連夜雨。

近日，有媒體報道，甘肅皇臺酒業股份有限公司(以下簡稱：皇臺酒業)的40枚商標目前陷入查封困境，最壞的結果為上述商標被拍賣，以補償申請執行人四川邛崍市川源酒業有限公司(以下簡稱：川源酒業)。

目前的皇臺酒業有新控股股東的援助，但仍面臨著終止上市、資不抵債的困境，疊加上商標問題，更是使皇臺酒業雪上加霜。有業內對藍鯨產經分析表示，皇臺酒業目前開始聚焦主業終止與酒類業務無關的多元化，這是一種向好的表現，但是目前皇臺酒業本身經營不善，葡萄酒業務的公司也呈現虧損狀態，皇臺酒業能否重振旗鼓，仍需謹慎觀望。

 

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合同糾紛致商標遇難，違約金26.62萬元

近日，有媒體報道，甘肅省武威市涼州區人民法院發布關于皇臺酒業的《執行裁定書》。

據了解，申請執行人川源酒業因買賣合同糾紛，申請將被執行人皇臺酒業名下商標予以查封。該媒體報道稱，皇臺酒業本次被查封的商標共40枚，其中包含了皇臺、涼州、涼州皇臺等。并且，川源酒業已考慮將申請查封的商標進行拍賣，補償因買賣合同糾紛損失的貨款。

藍鯨產經記者查閱資料了解到，川源酒業以買賣合同糾紛向皇臺酒業發起(2018)川0182民初2216號訴訟，皇臺酒業表示，根據民事調解書預計違約金26.62萬元。但是其中并未對商標權問題有所介紹。

藍鯨產經就上述商標查封、拍賣事項致電皇臺酒業董秘辦，但是皇臺酒業工作人員拒絕回答，并掛斷電話，采訪提綱亦無回復。記者又向川源酒業致電求證，均無果。

有律師向藍鯨產經記者表示，從上述說法來看，查封的是關于商標權的有關財產權利，在查封期間企業不能轉讓、質押、注銷商標權，同時如果企業不能清償申請人的債務，申請人可以對上述查封的商標進行拍賣，在查封期間不會對企業日常生產經營產生影響，但是轉讓之后，原商標所有人不能使用。

有從事財務的專業人士告訴藍鯨產經記者，從財務的角度來看，商標權屬于企業的無形資產，是企業的一項資產，同時商標對于企業來說意義重大，比如商標的載體也就是產品有可能沒有很大的價值，但是因為商標，產品才有了更高的價值。

“從皇臺酒業目前狀況來看，有了新的控股股東的幫助，要繼續發力酒行業，但是如果商標權后續被拍賣，對于皇臺酒業來說十分嚴重。從上述雙方的矛盾來看，是因為買賣合同糾紛對川源酒業造成損失，如果皇臺酒業方面能夠盡快償還或者進行補償，商標權應該不會被拍賣。”上述人士表示。2019年4月12日皇臺酒業控股股東由新疆潤信通股權投資有限公司變更為盛達集團，實際控制人變更為趙滿堂。(詳見藍鯨財經《皇臺酒業暫停上市，新任控股股東竹籃打水一場空?》https：\/\/www.lanjinger.com\/news\/detail?id=112637)

白酒行業專家蔡學飛認為，“本次裁定的事情屬于皇臺的歷史遺留問題，雖然白酒的商標是核心資產，但是考慮到皇臺酒業品牌邊緣化已久，并且市場銷售基本停滯，只會在一定程度上動搖市場信心，影響有限。”

資不抵債，面臨退市危機

皇臺酒業作為“一代王者”目前出現商標或被拍賣的情形，不禁令人唏噓。據了解，此前皇臺酒業曾與茅臺齊名，現如今，茅臺進入高光時刻，股價在6月27日上午突破千元，截止7月1日，收盤價為1031.86元\/股，相對比之下，皇臺酒業則更顯落寞，現已經被暫停上市，陷入資不抵債的漩渦。

數據顯示，皇臺酒業2018年實現凈利潤為-9528.15萬元，期末凈資產下降至2.38億元，資產負債率為203.8%，同時流動負債高于流動資產3.21億元，流動比率為0.19，速動比率為0.04。

從上述數據來看，皇臺酒業已經資不抵債，并且償還能力微弱。對此，皇臺酒業也坦承自身存在破產重整或清算的風險，目前皇臺酒業主要的逾期債務共1.997億元，截止2018年12月31日，凈資產為負數，同時銀行借款1.49億元逾期未歸還，欠繳稅款及員工工資，營運資金極度短缺。

對于未歸還借款，皇臺酒業給出的解決方案為與相關債權人溝通協商還款方案，提高存貨周轉率，加快銷售回款，開拓其他融資渠道，尋求實際控制人的資金支持。

業內人士向藍鯨產經記者表示，從皇臺酒業目前的財務數據上看，該公司負債太多，處于資不抵債的情況，想爭取債權人諒解這種做法并不會起太大作用，想要依靠自身翻盤，難度也較大，目前的皇臺酒業只能依靠新晉控股股東甘肅盛達集團為其提供資金方面的幫助。

除資不抵債，破產清算危機以外，皇臺酒業還存在退市的可能。目前皇臺酒業已經被暫停上市，如若在一定期限，業績未有恢復，則將終止上市。

從皇臺酒業2019年第一季度數據上看，該公司經營的凈利潤方面雖然有所緩和，但是情況仍然嚴峻，想要扭虧為盈難度較大。數據顯示，2019年第一季度該公司營業收入為708.23萬元，同比下滑7.73%，歸屬于上市公司股東的凈利潤雖然同比上漲50.53%，但是該數據仍然為負值，為-647.12萬元。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬認為，從2016年第三季度開始，全國的白酒進入消費紅利，目前18家上市白酒公司，基本上都享受到整個行業發展、消費升級以及產品結構調整的紅利，而皇臺酒業在此之外最主要的問題是出自領導層，此前內部的內訌，讓皇臺酒業陷入無休止的官司之中，這也是皇臺酒業被ST很重要的原因。

聚焦酒類，葡萄酒業務或成負擔

即便是如此千瘡百孔，皇臺酒業也依舊迎來了下一任接盤俠—甘肅盛達集團(以下簡稱：盛達集團)。

彼時，盛達集團成為皇臺酒業控股股東后，對于目前皇臺酒業所面臨的困境，甘肅盛達集團給出的計劃是明確戰略，狠抓酒類主業，因為“皇臺” 品牌在甘肅及西北地區擁有的較高的知名度和美譽度，要堅定不移深耕白酒主業。

為能夠聚焦酒類業務，5月31日，皇臺酒業終止中幼教育的重組事項。皇臺酒業稱，根據中幼教育歷史盈利情況，該重大資產重組事項不利于皇臺酒業2019年度經營目標，同時皇臺酒業不具有跨界教育行業所需的經營管理、師資人才等方面的優勢，并且該項目與皇臺酒業深耕酒類主業的發展戰略相矛盾。

6月11日，皇臺酒業又發布公告表示，擬終止實施出售甘肅唐之彩葡萄酒業有限公司(以下簡稱“唐之彩”)部分股權，同時，皇臺酒業將以1元回購甘肅涼州皇臺葡萄酒業有限公司(以下簡稱“涼州皇臺”)100%的股權。

此前，皇臺酒業出售上述兩家葡萄酒企業是寄希望于通過上述兩家企業實現保殼。有業內人士稱，目前皇臺酒業不再出售是因為目前要聚焦酒類主業，白酒、紅酒業務雙發展。

但是，藍鯨產經記者發現，涼州皇臺在2018年和2019年第一季度業績處于虧損狀態，收回后，對于目前身處懸崖邊上的皇臺酒業來說無疑是雪上加霜。而唐之彩雖然沒有詳細披露，但是該企業在皇臺酒業中屬于重要的非全資子公司，在皇臺酒業2018年年報中，有一項為重要非全資子公司的主要財務信息，子公司名稱沒有標注，凈利潤為-149.15萬元。

蔡學飛認為，皇臺酒業的葡萄酒業務本身就是企業多元化戰略失敗之后的產物，無論是從品牌、生產還是銷售來看，對于皇臺酒業意義不大，但是遷移葡萄酒基地，實現葡萄酒聚焦能夠再一定程度上維護皇臺酒業資產完整性，作為企業的補充品類，應該說具體的發展前景還需要市場檢驗。