4月28號下午，宜賓五糧液股份有限公司發布2016年一季報稱，報告期內公司實現營業收入88.25億元，同比增長31.03%，歸屬于上市公司股東凈利潤為29.03億元，同比增長31.91%。

同時，業績公告顯示，五糧液2016年一季度預收款項為68.26億元，同比增長242.36%，資金蓄水池效用得以進一步增強，手有余糧心中不慌，短期無業績壓力，公司可以考慮得更長進，如果接下來能真正做好市場秩序維護，推動經銷商真正沉下心做動銷，未來將會有更好表現。

在3月份召開的五糧液經銷商大會上，普五出廠價調至679元/瓶，這也有效推動業績上漲。而且，根據平安證券研報分析，五糧液在2016年計劃執行率高，高執行率有效轉化為經銷商對五糧液提價有信心，二批和終端補貨動力提升。

在此之前發布的2015年年報顯示，五糧液2015年實現營收216.59億，同比增長3.08%;凈利潤61.76億，同比增長5.85%。

年報中還提到五糧液2016年經營計劃，力爭實現營業總收入不低于238億元，較上年增長不低于10%;利潤總額目標88億元，力爭較上年同期增長達10%。據此可以得出，五糧液在全年營收目標上，一季度達到近四成(37.07%)的任務完成率。

五糧液進入恢復性增長快車道

業內人士郝志杰表示，結合2015年業績的個位數增長和2016年一季度的高增長，我們判斷五糧液已經穿越業績下滑的陰霾，真正進入了恢復性增長的軌道。

一方面，一季度營收和凈利潤均超過30%的增幅，表明渠道清理已完成，并開始大量吃貨。這也與五糧液漲價的預期有關，經銷商絕對看好五糧液后續發展。

另一方面，2015年期末，五糧液預收款項為19.94億元，較2015年期初增長1.32倍，而更據說服力的是，截至2016年一季度期末，五糧液的預收款項瞬間躍升至68.26億元。這充分說明渠道對五糧液的強烈需求，這也說明，五糧液具備持續恢復性上調價格的條件。

五糧液搶眼業績背后的秘密

糖煙酒周刊首席產業研究專家王傳才認為，五糧液在2016年第一季度交出了一個非常亮麗的成績。

第一，營業收入、凈利潤和預收款項三個指標出現了恢復性增長，特別是預售賬款的增長創造了新紀錄，一改過去一季度增長乏力的頹勢。對比洋河一季報的數字就會發現，五糧液在規模和效率上超越洋河。同時指出，洋河與五糧液爭奪的關鍵在于腰部產品的全國化。在腰部價位，洋河的成長性要好于五糧液，但洋河在高端沒有普五這樣的超級單品，這是洋河下一步需要突破的方向。

第二，理性來看，中國白酒的消費端并沒有出現這么活躍的局面。因此，增長的原因主要是在2012年以后，渠道庫存小，渠道信心大幅提升所帶來的庫存性增長，由此，他預判這可能是一個階段性的恢復，并不代表戰略轉型已經取得成功。

第三，消費端是決定酒業未來能否實現良性增長的關鍵所在。他呼吁酒企要從壓庫存轉向消費的激活，實現良性增長。

第四，從行業格局來看，一線企業的增長會壓縮區域品牌的空間，使得區域品牌泡沫化，而產業集中度會進一步提高，行業會進行深層洗牌。幾大龍頭企業的快速增長對行業的戰略整合、優勝略汰會產生巨大影響。