基于行業基本面和估值水平,維持行業“推薦”評級。上周受市場情緒影響,食品飲料大幅回調。白酒板塊,臨近春節白酒供需兩旺,1月31日發改委召開白酒約談會議,茅臺加大對經銷商價格管控力度,目前銷售秩序良好。貴州茅臺:經銷商管控力度加大,開出首張罰單,春節前公司投放不少于7000噸茅臺;五糧液:2018年2月將完成1000個專賣店建設;瀘州老窖:2017年營收突破100億,2018年增速不低于25%;山西汾酒:引入華潤集團,強強聯合推進汾酒全國化。大眾品板塊,我們持續看好食品行業龍頭。預期通脹抬頭利好食品飲料龍頭,龍頭有比較強的定價權,可以通過漲價傳導給消費者。建議關注安井食品、安琪酵母、中炬高新、伊利股份、雙匯發展。
上周市場回顧:食品飲料指數下跌8.77%,跑贏上證綜指0.82個百分點,跑贏滬深300指數1.31個百分點,板塊日均成交額223.55億元。食品飲料子行業中葡萄酒、軟飲料下跌幅度最小,分別下跌2.73%、5.13%。從估值來看,食品飲料板塊市盈率(TTM)為34.62,同期上證綜指和滬深300市盈率分別為14.93和13.88。
行業重點數據:白酒行業,2月9日,飛天茅臺(53度)500ml、五糧液(52度)500ml、洋河夢之藍(M3)(52度)500ml和瀘州老窖(52度)500ml的最新零售價格分別為1499元/瓶、1085元/瓶、489元/瓶和208元/瓶;乳品行業,國內生鮮乳價格為3.48元/公斤,同比下降2.0%,環比下降0.29%,價格保持穩定。12月生豬存欄量為34,153萬頭,同比下降7.02%,環比下降2.10%,仔豬、生豬和豬肉2月9日的最新價格分別為29.29元/千克、13.50元/千克和21.03元/千克,同比下降40.33%、21.56%和19.89%,環比變化-5.55%、-7.09%和-3.49%。
行業重點推薦:安井食品:治理較好的行業龍頭,競爭格局日益趨好;安琪酵母:下游景氣持續,受益成本下降;中炬高新:調味品穩健增長,盈利能力持續提升;伊利股份:乳品行業回暖確立,龍頭有望強者恒強;雙匯發展:豬價下跌利好屠宰,低溫肉制品空間大。
