核心高層再度換人、業績低迷或被郎酒接盤等消息頻出，將老牌葡萄酒企王朝酒業推上行業熱搜。北京商報記者就此多次致電王朝酒業總經理尹吉泰，對方始終未接聽電話。郎酒相關負責人則回應，公司內部人員對這一收購事件未接到任何通知。近幾年來，王朝酒業由盛轉衰，其命運一直受到各方關注。但由于該公司是港股上市企業，對于謀求登陸A股的國內酒企來說吸引力并不大，再加上連續多年虧損，無論自救還是資產重組，均面臨挑戰。

01、高管變更傳聞持續發酵

近日，一位知情人士透露，王朝酒業正經歷高層變更，其大股東天津食品集團財務副總會計師孫軍將接替郝非非任董事長，天津食品集團宣傳部部長李廣禾接替尹吉泰任總經理。如果消息屬實，這已是王朝酒業自2012年以來的第三次高管變更。更值得關注的是，以財務副總會計師執掌酒企董事長一職在業內頗為罕見，故被解讀為給王朝酒業出售鋪路。

事實上，由于業績堪憂，王朝酒業高層幾次更換。2012年12月底，在王朝酒業業績縮水、股東減持的夾擊下，王朝酒業發布公告宣布公司總經理、執行董事高峰辭職，由郝非非出任總經理兼執行董事。之后兩年王朝酒業發展持續下行，2014年6月，尹吉泰被委任為王朝酒業新任執行董事及總經理，接替原總經理郝非非。頂層設計不穩，王朝酒業市場持續探底，今年8月發布盈利警告，預期截至2017年6月30日6個月的未經審核綜和虧損金額同比下降50%。

就在高層震蕩風波未平之時，王朝酒業出售傳言又起。一則王朝酒業將被白酒企業郎酒收購，并助后者實現“曲線上市”的消息引起業內愕然。業內分析人士直指，天津食品集團財務副總會計師孫軍來掌舵一家傳統的葡萄酒企業，怎么都讓人摸不著頭腦。按理說，酒企的掌舵者中市場出身的多，技術出身的也不少，但真正財務出身來帶領企業的很少見。也正因此，業內盛傳，孫軍的到任其實就是在摸王超酒業的家底。至于接盤者，很有可能是近來對資本市場野心勃勃的郎酒。

不可否認的是，雖然王朝酒業整體發展已基本處于“休克”狀態，但仍具有一定的國際化渠道和品牌資源。而郎酒作為四川區域名酒，近兩年借行業回暖大勢，業績實現正向增長。

今年1月，郎酒集團董事長汪俊林曾表示，郎酒在過去幾年經歷波浪式上升，2013年、2014年出現的市場問題，已于2015年、2016年得到解決，2017年開始將進入發展快車道。未來五年，郎酒將進入高速增長期，預計2020年銷售200億元。在郎酒市場良性增長的基礎上，企業設定在2019年前后上市這一戰略目標。而這也成為郎酒擬借殼王朝酒業的重要論據之一。但王朝酒業和郎酒之間的“緋聞”，業內態度兩級分化明顯。

02、接盤候選人寥寥

眾所周知，王朝酒業曾經和國內葡萄酒一線企業長城、張裕齊名，2004年以國產葡萄酒銷售收入74.37億元的業績表現，與張裕、長城一起占全行業總銷售56.2%的份額。但經歷長年業績虧損后的王朝酒業已經成為“燙手山芋”，很多年前王朝酒業就曾有資產重組意向，但直至今日資本市場仍確定無接盤俠出現。

對于業績虧損原因，王朝酒業曾在財報中披露，首先是受中國經濟增長放緩的影響，消費轉趨審慎，同時全國商超系統表現不理想及進口葡萄酒的影響，尤其是中低檔進口葡萄酒擠占國產葡萄酒的市場份額;其次是分銷成本對收入比率較去年上升，因為對品牌建立、銷售和市場營銷渠道重新調整規劃的投資持續增加，主要用于市場轉變及公司的可持續發展，此成本與毛利抵銷。