牛欄山二鍋頭的母公司順鑫農業股份有限公司(以下簡稱順鑫農業)近日發布的今年第三季度業績報告顯示，公司業績一改近年迅猛增長的勢頭，凈利潤出現大幅下滑，現金流也進一步惡化。

公告顯示，今年第三季度，順鑫農業實現營收26.46億元，同比增長34.25%;實現凈利潤1666萬元，同比下滑69.71%;實現扣除非經常性損益的凈利潤1701.9萬元，同比下滑76.78%。

值得注意的是，在此之前順鑫農業一直保持著收入、利潤雙增長態勢。數據顯示，2013-2018年，順鑫農業實現營收分別為90.72億元、94.8億元、96.37億元、111.97億元、117.33億元、120.74億元，同期凈利潤分別為1.97億元、3.59億元、3.76億元、4.12億元、4.38億元、7.44億元，呈逐年增長態勢。今年上半年，順鑫農業實現營收84.16億元，同比增加16.36%;實現凈利潤6.48億元，同比增加34.64%。那么，順鑫農業連續多年保持的增長態勢為什么會在今年第三季度被打破呢?

對此，順鑫農業內部相關負責人對中國商報記者表示，公司第三季度凈利潤下滑是因為廣告費用和贊助冬奧會等宣傳費用提前確認。

對于廣告費用的具體數值和確認情況，第三季度業績報告中并沒有公布。不過，報告顯示，今年第三季度順鑫農業實現銷售費用1.76億元，相比去年同期的8435萬元，同比增長108%，這無疑導致了凈利潤的下滑。

對此，白酒行業專家劉曉威對中國商報記者表示，今年以來，順鑫農業的白酒業務大力度推進渠道下沉，幫助分銷商進行網點鋪貨、陳列等動作導致了順鑫農業銷售費用的增長。此外，順鑫農業今年大力度推廣其高端產品，也帶來了人員、市場等一系列運營費用的增加。

除此之外，順鑫農業凈利潤下滑還伴隨著現金流的惡化。數據顯示，今年前三季度，該公司經營活動產生的現金流凈額為-2.3億元，同比下滑132.36%。實際上，早在今年上半年，順鑫農業發生了現金流下滑的情況，經營活動產生的現金流凈額為-1.64億元，同比下滑111.05%。由此可見，今年第三季度，順鑫農業現金流進一步惡化。

對此，上述順鑫農業相關負責人對中國商報記者表示，公司現金流下滑主要是因為購買商品或勞務的現金支出增加，主要體現在房地產業務和生豬業務方面，白酒業務的現金流支出保持穩定。

確實，作為公司業務板塊的一大部分，豬肉屠宰業務不景氣是拉低公司凈利潤下滑的主要原因。伴隨著豬肉價格的上漲，大批生豬屠宰企業出現了業績下滑。行業分析師馮永輝對中國商報記者坦言，生豬數量減少使得豬肉價格上漲，帶來生豬養殖行業的盈利水平提升。不過，生豬數量減少、豬肉價格升高增加了屠宰企業的收購成本，外加屠宰企業開工率低，因此，目前生豬的養殖和屠宰業務正處于“春”與“冬”。