8月5日晚間，黃酒行業第一股浙江紹興酒股份有限公司(以下簡稱“古越龍山”)公布了今年上半年銷售報告，中國商報記者查閱發現，這是近幾年以來古越龍山公布的最不理想的成績單。

公告顯示，今年上半年，古越龍山實現營收9.54億元，同比下滑1.76%，凈利潤1.01億元，同比減少2.19%。而2016年-2018年同期，古越龍山的營收增長率分別為21.92%、3.77%、8.19%，凈利潤增長率分別為15.84%、16.27%、10.14%，都是雙增長。

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分產品來看，數據顯示，古越龍山中高檔酒實現營收6.7億元，同比增加0.9%，普通酒實現營收2.68億元，同比減少6.42%。近幾年以來，古越龍山大力推廣高端酒，高端酒收入一直保持增長態勢，普通酒收入雖然沒有大漲，也微幅增加。

此前數據顯示，2016年-2018年，古越龍山高端酒產品收入增速分別為16.75%、7.37%、11.99%，普通酒收入增速分別為4.57%，5.47%、-8.18%。而到今年上半年古越龍山高檔酒收入幾乎沒有增長，普通酒收入更是大幅下滑。

實際上，今年5月，古越龍山還宣布發布高端新品國釀1959，定價1159元/瓶。古越龍山推出千元價格產品本是發力高端黃酒的又一大動作，如今卻出現了高端黃酒產品的止步不前。

而從銷售區域來看，數據顯示，古越龍山在其“大本營”江蘇、浙江、上海地區營收增幅分別為-9.42%、-12.54%、19.39%。而在其他新開拓地區的營收更是同比下滑1.57%。據介紹，古越龍山近幾年一直在進行走出大本營走向全國的嘗試，可如今看來，非但其他地區沒實現收入增長，“大本營”江浙滬地區也不保。

據介紹，近幾年，古越龍山一直是黃酒三大龍頭企業中唯一實現業績增長的，如今也出現雙下滑，這使得黃酒行業的發展令人擔憂。

確實，古越龍山在今年上半中直言，黃酒消費區域雖有所擴大，但仍相對較為集中。由于黃酒的同質化及整體價格偏低等因素，行業低價競爭現象依然存在。在對整個黃酒市場的推廣上行業合力不夠，大多數企業依然把市場推廣集中在傳統區域，在一定程度上造成內耗，也限制了黃酒在全國范圍的推廣。目前，古越龍山面臨與其他酒種的品類競爭和行業內部相互競爭的雙重壓力。

而除了收入、利潤的雙下滑，古越龍山現金流也進一步惡化。數據顯示，今年上半年，古越龍山經營活動產生的現金流凈額為-1243萬元，而去年同期為-742萬元。古越龍山截至今年6月的貨幣資金為4.36億元，而去年年底為7.02億元。

實際上，早在去年，古越龍山的現金流便開始出現下滑，數據顯示，去年古越龍山經營活動產生的現金流凈額為2.9億元，同比下滑9.46%。當時，古越龍山將現金流的下滑歸結為銷售費用尤其廣告費用的支出增加。而今年上半年古越龍山將現金流的進一步惡化歸結為營收的下滑。

可見，古越龍山去年投入的大量廣告費用導致去年現金流下滑的同時，并沒有如期帶來今年的業績增長，反而使得今年營收下滑從而帶來現金流的進一步惡化。