超時近100分鐘，對飛天茅臺是否提價、與習酒是否涉嫌同業競爭、拆箱銷售政策是否繼續等敏感問題作出回應。這可能是貴州茅臺歷史上“火藥味”最濃的一次財報說明會。

茅臺暫無調價計劃，拆箱政策還在執行

5月19日，貴州茅臺在線上舉行2020年度及2021年第一季度業績說明會。由于今年一季報收入和利潤增速不同步，凈利僅增長6.57%，明顯低于市場預期。且過去一年，關于習酒與股份公司同業競爭、飛天茅臺與系列酒的聚合營銷合理性討論熱度持續抬升，此次說明會正式開始前，圍繞茅臺該怎樣合規經營，怎樣提升經營效率兩大領域，投資者踴躍提問。

早前，記者注意到，身處白酒傳統的二季度淡季，多個醬香酒品牌宣布提價。貴州醇宣布提價15%，其中醬香5年指導價從699元漲至799元。另有接近華致酒行的知情人士透露，鐵蓋釣魚臺提價200元，單瓶售價從1699元提至1899元。

而與之相對，包括茅臺王子酒、漢醬、賴茅等系列酒產品，在電商平臺上長期處于減價促銷狀態，優惠幅度從50元到100元不等。對于自身價位本身處于中端水平的系列酒而言，這樣的動銷力度已接近普通白酒品牌。

由此，記者在本次說明會上提問，究竟系列酒的降價促銷是正�，F象，還是飛天茅臺的加價搶購是正常現象?飛天茅臺開箱售賣的政策是否還會堅持?

對此，貴州茅臺董事、代行總經理職責李靜仁在回應中表示，茅臺作為國有企業、行業領軍企業，作為一家有擔當、顧大局、負責任的企業，不僅要考慮經濟效益，還要體現國有企業的擔當。截至目前，公司沒有調整產品價格的計劃。

談及飛天的開箱政策，李靜仁介紹，2020年以來，公司堅持把“穩市穩價”工作作為市場管理工作的首要任務，茅臺酒拆箱銷售是為了盡量減少流通環節，引導開瓶消費，最大程度保障消費者飲用需求。關于開箱銷售持續時間，公司將結合市場實際進行綜合研判。

除卻李靜仁的上述表態，貴州茅臺董事長高衛東也在5月19日交流中提到，拆箱計劃目前還在執行。

一言以蔽之，外界期望的讓飛天茅臺漲價，以減少中間環節利潤截流的設想落空。而此前在春節旺季前嚴格的開箱政策，或許將變成一項周期性的常態規則。

的確，酒是用來喝的。可到了淡季，茅臺近期于部分電商主流平臺的表現，反而略遜于行業頭部同行。

華創證券在研報中披露，阿里平臺的4月白酒銷售數據顯示，白酒行業線上均價375.68元，同比抬升2.94%。但銷售額下降37.23%至4.32億元。

其中，五糧液、洋河、汾酒三家的均價增幅約在15%到50%之間，銷售額增速也在30%-65%左右。反觀茅臺，均價微降6.44%，銷售額縮水68.18%。

承諾集團把股份公司永遠放第一位，習酒與之不會混淆

不過，相對于茅臺自己的“低迷”，習酒異軍突起。其從去年同期排名第十，銷售額817.25萬元躍升3個臺階，擠入阿里渠道熱銷前七，銷售額翻番至1459.97萬元。

但習酒的進擊，讓更多茅臺股東憂心忡忡。記者注意到，除卻飛天茅臺提價與否，貴州茅臺股份公司和習酒的同業競爭算是本次說明會熱度最高的話題。

對此，高衛東回應稱，(茅臺)集團公司對股份公司的發展，永遠放在第一位支持。

其表示，股份公司與茅臺集團及下屬其他子公司嚴格區分、獨立運營。習酒公司在原料采購、生產工藝、生產產線、銷售渠道、產品設計和業務性質等方面均是獨立的，其商標、品牌形象、客戶群體、產品定位、風味特征與股份公司產品有著明顯的區別。

股份公司已經形成了獨特的品牌形象、品牌定位和聲譽，與茅臺集團和習酒公司有著顯著的區別，不會形成混淆。

從歷史數據看，股份公司產品的產量和銷量一直以來處于持續穩定上漲的態勢。茅臺酒仍然處于供不應求的狀態，系列酒也仍是緊俏資源，整體市場形勢仍然很好。

可對于高衛東的這一番表態，依然難消投資者心中疑問。

有投資者表示，同業競爭的核心要素就是“同業”+“競爭”，都是賣醬香酒，還不算同業?習酒一年銷售額103億，與茅臺系列酒體量相當，還不算競爭?

該投資者還認為，定價1399元的習酒君品對標飛天茅臺，定價近900元的窖藏1988對標茅臺系列酒。無法認同兩者產品定位不同的觀點。

而對于“系列酒是緊俏資源”的說法，該投資人透露，“系列酒賣得不算好，很多經銷商靠著賣飛天搭售一部分系列酒。”

有意思的是，5月19日還有投資者提問，茅臺搭售系列酒對茅臺是否構成不好影響?有沒有考慮過怎樣讓茅臺輕裝上陣?

對此，高衛東回應稱，公司明確要求經銷商不得發生捆綁搭售行為，目的和出發點，就是要維護好市場秩序、保障好消費者的正當權益。

可關于搭售和聚合營銷的邊界，市場尚未厘清。去年茅臺年度股東大會的平價售酒福利，演變為8瓶禮盒裝。即在飛天和鼠年生肖茅臺酒之外，增加了茅臺王子、漢醬、茅臺迎賓、賴茅酒等系列酒。彼時有人估算，排除系列酒的實際到手價，飛天和生肖酒的價格與市場價相當，稱不上“福利”。

半年前，高衛東在調研上海、江蘇市場時，表示希望經銷商……共同推動茅臺家族產品聚合營銷，更精準地把市場工作做好。

5月19日的業績說明會，高衛東提到，今年6月的年度股東大會，將延續去年的售酒方式。這意味著，用大單品飛天驅動整個茅臺集團的營銷思路，尚未發生轉折。

值得注意的是，相對于去年不少人抱怨未與茅臺管理層進行實質對話，今年股東大會將安排交流環節。可能到那時，關于飛天的價差該由誰得，用飛天為集團其他產品引流正當與否的疑問，會更直接的思想沖撞。（原文標題：貴州茅臺：飛天不調價 拆箱仍執行）