近幾年，業內外資本大舉進入醬酒板塊成為令人關注的焦點，經過數年的高速增長，醬酒熱在2022年逐漸回歸理性。在此背景下，較之以前短線資本炒作醬酒的狂熱，當前進入醬酒的資本更加趨于理性和務實。

實際上，資本和醬酒企業的關系，如同伯樂和千里馬的關系。若沒有千里馬存在，伯樂慧眼識珠的相術將無從彰顯，而沒有伯樂的高超相術，千里馬自身的價值也可能被埋沒。同理，一個醬酒企業若要保持長期穩健的發展離不開資本賦能，而沒有醬酒企業優質標的的存在，資本追求利潤最大化的過程就少了一個價值錨點。

日前，真工醬酒官宣完成首輪融資，融資金額6億元人民幣，投資方為日初資本。無獨有偶，華潤啤酒、復星系舍得酒業也于近期發布“涉醬”消息。顯然，資本頻頻“舉杯”醬酒，表明醬酒依舊是白酒行業的一條黃金賽道，而這一杯杯注入資本的“醬酒”，也將散發出愈加迷人的香醇。

白酒行業從來不缺驚喜，如今，當資本的“伯樂”相中醬酒的“千里馬”，行業便有了更多無限想象的空間。

真工，馳騁醬酒的“汗血寶馬”

汗血寶馬作為千里名駒，因其風馳電掣的速度、持久的耐力而備受國人推崇。在醬酒行業亦有這樣一匹“汗血寶馬”，其出道便憑借“從重主義”的戰略布局和“長期主義”的戰略定力被行業所稱道，同時其更憑借高速、高質的發展勢頭，受到資本、經銷商和消費者的廣泛關注，它就是真工醬酒。

資本的嗅覺是非常敏感的，對優質標的尤其如此。作為一家專注消費產業投資及產業價值運營的全周期消費產業基金，日初資本鎖定真工醬酒，正是瞄準了真工自身所擁有的稀缺價值和跨周期的長期屬性。

眾所周知，汗血寶馬講究“血統”，醬酒更是講究“根源”。產區是醬酒的核心維度，而根正苗紅的真工醬酒正處于醬酒核心產區茅臺鎮，區位優勢明顯，這從根本上決定了真工醬酒的不平凡。同時，在“噸位決定地位”的醬酒行業，真工醬酒的產能優勢也較為明顯，目前年產優質大曲醬酒達到3000噸，并且還擁有過萬噸的老酒儲備。核心產區+產能/儲能成為真工醬酒這匹汗血寶馬的優秀底色。

根據規劃，真工醬酒將投資建設1.2萬噸優質大曲醬香制酒、3萬噸制曲、6萬噸儲酒的核心基地。此次真工醬酒獲得的資本，其中一部分將用作醬酒產能/儲能擴建，這將進一步夯實真工在醬酒行業“振翅騰飛”的基礎和底氣。

如果說，扎根仁懷以及擴大產能體現的是真工醬酒的方法論，那么將核心產品打造成為“中國醬香白酒價值典范”則彰顯的是其卓越的“醬酒價值觀”，這也是資本對其青睞的另一大關鍵原因。

在醬酒次高端價位帶“群龍無首”的當下，真工·精釀正在憑借卓越的產品力占領品牌制高點、占據次高端價位帶消費者心智，其上市短短半年多時間便斬獲“2022年度最具代理價值產品”等多項大獎也充分說明了這一點。

此外，真工醬酒被資本選中，也與其秉持的長期主義原則密不可分。眾所周知，時間是醬酒的“護城河”，這是醬酒天然屬性決定的，當前醬酒回歸理性，很重要的一個原因就是短線資本的紛紛離場，也正因此促進了醬酒行業更為健康的向前發展。

真工醬酒秉持長期主義“做好一瓶酒”，這與資本方的投資理念不謀而合，投資醬酒等于投資“時間的朋友”。

一塵不動外,千里颯然中。汗血寶馬躍行千里展現的是汗血本色，真工醬酒奮力前行釋放的是真工價值。對長期主義上的恒定堅守，立足市場實際、把握產業脈搏、積極聚能謀勢的魄力，以及與資本同頻共振、同向發力，勢必推動真工醬酒更好的向前邁進。未來，隨著資本的注入，“千里馬”真工醬酒等于插上了騰飛的翅膀，其渠道建設、品牌建設也必將進入新的發展階段。

當堅持長期投資的日初資本遇到同樣秉持長期主義的真工醬酒，行業下一個驚喜便已經開始醞釀。

華潤，收購“酒中赤兔”金沙

赤兔馬因為日行千里夜走八百，成為名馬的代名詞，而在醬酒行業也有這樣一匹跑出加速度的“赤兔馬”。它乘著“醬酒熱”的東風迅速崛起，從2018年營收5.76億到2021年營收突破60億，短短四年時間營收增長超10倍，它就是金沙酒業。

與此同時，先后大手筆投資汾酒、景芝、金種子的華潤啤酒也開始再次出手，加快醬酒板塊布局的步伐。10月25日，華潤啤酒、金沙酒業宣布“聯姻”，華潤啤酒以123億收購金沙酒業55.19%股權。

在業內看來，華潤啤酒目前需要拓展新的增長賽道和發展路徑，同時也看好醬酒行業未來的長期發展趨勢，而金沙酒業作為醬酒行業的后起之秀，自然會在醬酒“群馬”中脫穎而出，被資本的“伯樂”一眼相中。事實上，金沙酒業在向百億目標邁進中需要的資本、市場渠道等多維度系統支持，華潤啤酒也一應俱全�？梢哉f，這場“聯姻”對雙方來講，稱得上是各取所需，珠聯璧合。

正如華潤啤酒首席執行官侯孝海日前所言，華潤啤酒希望在全國投資運營的白酒當中，形成“1個全國龍頭+N個區域品牌”的發展格局，“目前可以確定的是，我們計劃要把金沙酒業當做發展的主要龍頭”。

赤兔馬因為武圣關羽加持而成為傳奇，相信有了華潤啤酒的加持，金沙酒業這匹醬酒行業的“赤兔馬”也將書寫自己的發展傳奇。

復星，青睞“踏云烏騅”夜郎古

被喚作“踏云烏騅”的烏騅馬在“駿馬屆”也是響當當的一號，因隨西楚霸王征戰天下而聲名遠播。而醬酒行業從來不缺奇跡，剛剛被復星系投資的夜郎古酒業就堪稱醬酒行業的“烏騅馬”，乘著醬酒熱的東風迅速壯大，2021年銷售額一舉突破10億大關。

10月25日，據國家企業信用信息公示系統顯示，由復星系舍得酒業和夜郎古酒業共同投資組建的夜郎古酒莊正式成立。由于目前雙方尚未形成收購關系，這也讓行業對二者的后續合作有了更多期待。

實際上，復星系之所以攜手夜郎古酒業合資成立新公司，看中的也正是夜郎古酒業的醬酒優質資源屬性。

在品牌方面，夜郎古酒業已經形成了一定的品牌認知，尤其著力打造的“味覺盛宴”IP已先后登陸全國超20座城市，品牌熱度持續升溫。同時，其產能方面也有著不小優勢。

對于夜郎古酒業來說，在擁有復星系加持后，其優質醬酒資源勢必將通過復星生態得到更好輸出。此前，嫁接復星生態的舍得酒業迎來高速發展很好的驗證了這一點。如此珠玉在前，想必夜郎古酒業未來的發展同樣不容小覷。昔日西楚霸王駕下的烏騅馬戰功等身，在歷史上留下了濃墨重彩的一頁。而復星加持下的夜郎古酒業未來如何進一步開疆擴土同樣值得期待。

當前醬酒行業正在進入下半場，理性回歸、長期主義成為這個階段的主要標簽。當資本的泡沫褪去，真正具有含金量的醬酒品牌正在逐漸浮出水面。隨著醬酒行業由品類擴張轉向到品牌競爭，獲得資本青睞的品牌將獲得更多優勢，在市場競爭、產品競爭、渠道競爭等多維度的競爭中獲得更多機會。

回看整個白酒行業，每當市場回歸理性的時候，便是資本與品牌“牽手”的最佳時機，這將考驗資本的眼光和耐心，同樣考驗品牌的定力與創造力。祝賀真工、金沙、夜郎古以及所有堅持品質、放眼未來的品牌們，也期待白酒行業創造更多奇跡。