6月4日，水井坊發布公告稱，已與邛崍市政府達成合作意向，擬投資30億元，在邛崍市綠色食品產業園內分期建設“水井坊邛崍全產業鏈基地項目”。

公告顯示，該項目計劃占地1000畝，包括釀造基地、瓶裝酒包裝中心、倉儲物流基地、國家實驗室、新產品研發中心等。如項目推動順利，將有利于擴大水井坊公司產能，增強公司研發和創新能力。

公告發布當日，水井坊漲幅8.36%，創下自2017年12月4日以來最高漲幅，領跑今日A股白酒板塊。

“公司深讀”查閱水井坊2017年年報發現，2017年水井坊設計產能7678千升，實際產能6364.19千升，產能利用率已達到82.89%。而年營收相近、同樣是區域性白酒企業的伊力特2017年產能利用率為72.40%，舍得酒業為32.73%，均低于水井坊。

產品期末庫存量方面，水井坊2017年期末庫存成品酒僅1662千升，庫存半成品酒(含基酒)僅24140千升，與老白干、伊力特、舍得等2017年營收相近的白酒企業比處于較低水平。

事實上，早在2011年，水井坊就有了新建基地增加產能的計劃。

2011年1月，水井坊公司新產品開發基地及技術改造項目可行性研究報告披露，水井坊擬以自籌資金及借款的方式，累計投入約22.83億元在成都邛崍建設名酒工業園和食品工業園。

如項目建成，水井坊將擁有年產 2.8 萬噸的基酒釀造設施、10 萬噸的儲酒設施，年包裝 2 萬噸酒類產品的包裝設施等。

可行性報告顯示，該項目建設期5年，靜態投資回收期6.3年，項目達到設計生產能力正常年(第 10 年)預計年銷售收入 41 億元，年利潤總額7.8 億，預計投資收益率19.79%。

不過，白酒行業震蕩使得該新產品開發基地及技術改造項目于2015年夭折。2015年6月10日，水井坊發布公告稱，因宏觀形勢及市場情況發生較大變化，白酒行業環境未有根本好轉，繼續按照原計劃投資并完成“邛崍項目”對公司影響較大，公司決定終止邛崍項目，不再按原計劃繼續投資建設。

2015年起，水井坊開始扭虧為盈，并且近三年來營業收入以平均81.93%的同比增速增長。

和2011年的投資方案相比，此次預計建設的基地面積更小，但預計投資金額更多，項目資金來源為自有資金及自籌資金。

水井坊財報顯示，截至2018年一季度末，水井坊公司僅有約9.13億元貨幣資金，離30億元的預計投資額有一定差距。

不過，“公司深讀”通過計算得知，水井坊資產負債率已由2017年期末的43.34%下降至今年一季度末的23.97%，在營收相近的幾家白酒企業中屬于較低水平。

且截至今年一季度，水井坊賬上沒有短期借款及長期借款，流動性負債主要為應付賬款、應付票據、應交稅費等，非流動負債大部分為長期應付職工薪酬，均為經營性負債。

同時，水井坊今年一季度營業收入7.48億元，同比增長87.73%，凈利潤1.55億元，同比增長68.01%，現金流和盈利能力向好。

此次公告僅是水井坊與邛崍市政府基于合作簽署的意向性文件，投資總額、具體實施內容等尚需進一步商議確定。水井坊稱，如在今年8月31日前雙方未能達成具體項目投資協議，該意向性協議將自行解除。