4月24日，茅臺發布了2019年第一季度業績報告，營收和凈利實現了雙增長。

報告顯示，2019年第一季度，茅臺實現營收216.44億，同比增長23.92%，實現凈利潤112.21億，同比增長31.91%。其中，茅臺酒在一季度實現營收194.98億，醬香系列酒一季度實現營收21.32億。

東吳證券在研報中表示，茅臺一季報如期高增，增長主要源于產品結構調整等，直營體系放量紅利尚未顯現。近期公司推進直營及團購招標，預期下半年將逐步放量，力保集團2019年千億目標順利實現。展望來年，公司基酒量充裕，直營團購持續貢獻報表業績，未來增長有跡可循。

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太平洋證券在研報中則指出，今年一季度，茅臺酒的銷量同比增長接近5%，而在渠道調整和結構調整的作用下，茅臺酒的噸價提升比較明顯，今年一季度茅臺的噸價提升接近16%;另一方面，茅臺醬香系列酒隨著資源更加聚焦在次高端產品，改善產品結構，噸價也得到了大幅度的提升。

事實上，正是在茅臺良好業績基本面和對未來旺盛需求預期下，多家券商紛紛調高茅臺股價。

摩根士丹利分析師樓超等人認為，貴州茅臺一季度盈利和收入增長均超出市場預期，短期內或對白酒股人氣構成支撐，因此將茅臺目標價由890元人民幣上調11%至990元。

大和資本市場分析師陳安生也將茅臺2019-2020年每股收益預測上調12%-13%，將目標價由735元上調至941元。

中信證券則在研報中表示，給予貴州茅臺1000元的目標價，對應2020年PE為25倍，維持“買入”評級。中金公司刑庭志率領的分析師團隊也在貴州茅臺財報宣布將該股目標價上調10%，至990元，同樣維持“買入”評級。

值得注意的是，在一季報良好業績的背景下，茅臺股價卻背道而馳不升反降。今天(4月25日)茅臺開盤下跌，截至收盤股價報收952.37元。前一天(4月24日)茅臺盤中曾創出990元高價，距千元股價一步之遙。

對此，券商人士指出，今日茅臺股價的波動主要受大盤影響短期會有波動，同時后面仍需警惕漲價預期的落地，會否成為股價加速沖頂的信號還有待觀察。此外，也要注意股價接連創新高后的獲利回吐以及估值泡沫積聚的風險。

據了解，對于茅臺股價，茅臺方面曾在2017年11月17日發布過風險提示公告，彼時茅臺股價在700元左右。茅臺當時在公告中表示，最近市場上的一些討論和觀點，尤其是關于公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度，希望廣大投資者和消費者理性看待，審慎決策。此外，茅臺還表示，近期公司股價上漲幅度較大，公司將繼續做好生產經營各項工作，也鄭重提請廣大投資者注意投資風險，理性投資，不要盲目跟風。

需要指出的是，茅臺在一季報對經銷商數量也做了說明。為進一步優化營銷網絡布局，提升經銷商整體實力，公司對部分醬香系列酒經銷商進行了清理和淘汰，報告期內減少醬香系列酒經銷商 494 家。今年一季度末，茅臺國內經銷商數量為2454個，國外經銷商數量為115個。(本文不構成投資建議，據此操作風險自擔)