進入2015年，酒類投資亦曝出風險事件。

近日，北京產權交易所旗下金馬甲網絡產權交易平臺(以下簡稱金馬甲)曝出風險事件，其平臺高端商品交易中的“張弓度酒”回購項目在3月6日已經到期的情況下，遲遲不能償付，涉及金額3200余萬元，投資者近百人。

對此，金馬甲方面發布聲明稱，截至2015年4月15日以前，張弓度酒項目仍處于代償期內。

而該項目相關人士對記者表示，“項目還沒到期，還沒到代償期，我們正在協調處理，代償期前處理好了，就沒問題了，沒處理好，保證人的責任是跑不了的。”

值得注意的是，記者梳理發現，其模式類似于曾一度大熱的酒類信托(到期實物提取，或貨幣回購)，不過，目前白酒信托卻近乎絕跡。

業內人士分析指出，受國家近幾年大力打擊腐敗、公款消費、鋪張浪費等影響，高端白酒價格下降，進而導致酒類信托的縮減。同時，普通投資者進入酒類投資領域一定要慎重。

CEO：投資人不會有損失

3月6日，金馬甲發布公告稱，針對“張弓度酒交易”項目，經多次發函催促，截至2015年3月6日下午15時，掛牌方河南張弓酒供銷股份有限公司(以下簡稱張弓供銷)仍未兌付。記者了解到，上述項目名為“張弓度酒”回購項目，去年3月10日開始在金馬甲掛牌交易，項目管理方為金馬甲，在金馬甲平臺上的掛牌方是張弓供銷，出品方為河南省張弓酒業有限公司，投資人購買該回購項目到期后既可以提取現貨，也可以拿著現貨找掛牌方張弓供銷兌付現金，回購金額是按照一瓶本金800元，另外加上10%的利息。同時，若掛牌方在不能及時履行回購義務時，將啟動代償程序，代償期間，擔保公司須按每瓶張弓度酒(800元×10%÷365天×代償期天數)的標準向交易用戶支付利息。

對于前述風險事件，金馬甲在官網發布聲明稱，按照相關協議和交易規則約定，截至2015年4月15日以前，張弓度酒項目仍處于代償期內。另外，金馬甲CEO樊東平3月16日對中國網財經表示，3月6日，是融資方的到期時間，項目還未真正到違約期，投資人不會有損失，公司最終會處理好該事件。記者對比發現，其模式類似于曾一度大熱的酒類信托(到期實物提取，或貨幣回購)。

據悉，酒類信托從資金用途劃分，分為投資型和融資型。所謂投資型是指信托募集的資金購買實物酒，待升值后沽出。

而大多數酒類信托采用的是融資型，它實際上是一種抵押貸款信托，通常是酒類企業、酒類企業的股東、經銷商等與酒的運營相關的公司，為了融資，用酒的收益權抵押貸款。

具體而言，就是投資者認購該款信托產品后，有如下兩種方式實現理財收益：一是酒裝瓶后，客戶可向銀行等提出這種酒的消費申請，除了消費掉的酒外，剩余部分將獲得百分之幾的年化收益率;二是在理財產品到期時，投資者選擇以現金方式分配理財收益，酒企等回購酒，投資者取得百分之幾的年化收益率。

一位信托分析師表示，因普通投資者對酒類的了解和研究有限，包括在儲存等方面，而通過酒類信托能解決這些問題。從中(投資者)獲得權益主要包括消費權益和未來增值收益(或回購溢價收益)。其與上述“張弓度酒”項目的模式大體是差不多，不過發行主體不同。

上述該項目相關人士也指出，(張弓度酒項目)本質上當然是理財產品，從這個角度來講，二者肯定是相似的，不過這個項目是實物銷售。另外，幾乎全部的客戶都是沖著回購去的。

專家：酒類投資需謹慎

記者注意到，2011年和2012年是白酒信托大熱的年份，不過，目前白酒信托卻近乎絕跡。“主要是酒類價格的大幅下降導致了酒類信托出現縮減。其中，紅酒價格調整方面，主要受多方面原因影響，如消費群體對紅酒的認識逐漸趨于成熟和理性;而高端白酒的價格下降，則主要跟國家近幾年大力打擊腐敗、公款消費、鋪張浪費等相關，從這些原因導致酒類價格大幅下降可以看出，酒類投資的不確定性，及較大的價格波動風險。”格上理財信托分析師王燕娛分析表示。

其實，不僅是白酒信托，整個酒類投資的風險也不時暴露。比如去年，湖南勝景干黃公司未能按照約定價格回購投資人手中持有的“紙酒”，一時震驚業界。

對于2015年白酒行業發展趨勢，宇博智業市場研究中心日前指出，需求端，三公消費的影響仍將持續，政務和商務消費仍將低迷，白酒整體消費難現高速增長。供給過剩和庫存較高的現象仍將較為明顯。價格方面，白酒企業庫存維持高位，為了達到企業增加銷量、減少庫存和使經銷體系保持穩定的目的，主要白酒產品的出廠價仍有下調的可能性。此外，白酒行業債務負擔可能繼續加重。

亦有專家提醒，普通投資者進入酒類投資領域一定要慎重，需對投資酒品有全面了解，比如要提高對酒品真偽和價值高低的分辨能力，且要做好長線投資的心理準備。同時，還要根據宏觀經濟和行業的走勢來選擇合適的進入時間，不應盲目投資。