導讀：招商證券近期研究顯示：2015年1-9月，國窖1573回款近30億元，增長190%，其中第三季度回款8億元，動銷22.6萬件，前三季度整體動銷65.6萬件，市場庫存8萬件，價值不到2億元。一系列的數據說明低迷三年的國窖1573，正在回暖。

此前，瀘州老窖公布的前三季度季報顯示：瀘州老窖前三季度主營業務收入共計50.14億元，同比增長5.31%;歸屬上市公司凈利潤13.23億元，同比增長6.09%，其中，第三季度主營業務收入為13.18億元，同比增長 15.9%，歸屬于上市公司股東凈利潤為3.01億元，同比增長 5.3%。相較于去年來說，瀘州老窖的業績、利潤指標正在回升，而招商證券的研究將核心指標回升的原因，指向了國窖1573的回暖。

國窖1573業績大增，再為老窖業績“蓄水”

11月2日，在瀘州老窖舉行的投資者見面會期間，國窖品牌公司總經理向招商證券相關人士表示，截至9月底，國窖1573已經回款近30億，增長190%，其中第三季度回款8億。前三季度動銷共計65.6萬件，第三季度動銷22.6萬件，目前市場庫存8萬件，不到2億，不到總出貨量20%，整體來看，國窖1573經過連續三年的低迷后，已經開始回歸到相對健康的發展軌道上來。

招商證券指出：按照1件6瓶，一噸2100瓶左右估算，前三季度1573系列出貨量2100噸，動銷量1870噸，其中回款是按照國窖1573規定的630元/瓶出廠價計算，而庫存則是按照此前的實際出廠價計算，按照公司630名義出廠價計算，才對的上。

從目前國窖1573公布的數據來看，國窖品牌公司為瀘州老窖整體業績向暖起到了蓄水池的作用，不過在11月2日舉行的投資者溝通會上，瀘州老窖股份有限公司總經理林鋒也表示：今年國窖1573銷量有所增加，但還談不上恢復很好，去年下降太快主要是因為渠道斷流，但國窖1573經過公司多年的塑造，本來有品牌形象，有消費群體，基礎尚在。自去年7月25日開始，公司主要采取了恢復品牌形象，加強與經銷商的關系溝通以及對團隊重新塑造等措施后，制約國窖1573銷售的因素有所緩解，特別是渠道恢復后，消費者有回歸。未來國窖1573仍然是公司的重中之重，公司將在堅持國窖1573質量第一的前提下 ，加強對消費者體驗和感受等方面的服務。

大單品戰略浮現，清理品牌仍將是重中之重

正如林鋒所談到的，國窖品牌雖然已經有所好轉，但對于瀘州老窖而言，其他品牌的表現目前還比較一般，其中除特曲增長較多外，窖齡酒的表現一般，目前還在停貨狀態，年內想要給瀘州老窖貢獻更多業績不太可能。

不過在糖酒會期間，老窖公布的“大單品”或許將逐步改變老窖現在的情況，招商證券指出：今年以來老窖已經刪除了1000多個條碼，加上還有一些開發產品的去存問題還在談判中，因此今年老窖的整體業績或許不會有太大幅度的增長，未來一段時間老窖仍可能是“大清理、大投入”的思路，逐漸讓消費者實現集中到一些主導品牌上來，而公司大單品戰略也非常明確地將未來運營的主導方向集中在了國窖、窖齡、特曲、頭曲和二曲五大單品上來。