葡萄酒財經獲悉，怡園酒業控股有限公司(以下簡稱怡園)已于近日向港交所遞交了上市申請，擬登創業板。

募集資金將主要用于寧夏釀酒廠的建造，2018年底前將實現全部釀酒功能，不過，怡園募集資金數額、發行股份數量與具體上市時間尚未確定。

怡園2017上半年溫和增長

怡園酒莊1997年建莊，是國內著名的精品酒莊。弗若斯特沙利文報告顯示，怡園是山西最大的葡萄酒生產商，山西總部營收占總營收59.7%，占市場份額約14.9%。

葡萄酒財經從怡園上市文件中獲悉，2015財年怡園營收6843.6萬，凈利1835.8萬。其中，高端葡萄酒營收4488.1萬，占比65.6%，入門葡萄酒營收2209.8萬，占比32.3%，銷量分別為40.3萬瓶和82.7萬瓶。

2016財年怡園呈財務下滑趨勢，營收5336.7萬，凈利1128.5萬，較2015財年分別下降21.9%、38.6%。其中，高端葡萄酒營收2955.9萬，占比55.4%，入門葡萄酒營收2307.4萬，占比43.2%，銷量分別為23.1萬瓶和85.2萬瓶。

對于營收和凈利的下降，怡園解釋這是因為2015財年的非經常性銷售活動的平均售價較高，主要為迎合相關終端用戶的業務及企業活動向第三方進行的兩次直接批量銷售約1520萬。

2017上半年，怡園業績回暖，營收3241.7萬，凈利403萬，與2016上半年相比，分別增長31.2%、27.6%，其中高端葡萄酒營收1949萬，占比60.1%，入門葡萄酒營收1221.1萬，占比37.7%，銷量分別為13.6萬瓶和44.4萬瓶。怡園預計，2017年營收將穩步增長，繼續好轉。

13名分銷商為主要銷售渠道，前五“貢獻比”一度高達97.3%

怡園在上市文件中披露，其葡萄酒產品主要銷售渠道是13名分銷商組成的銷售網絡，前五經銷商“貢獻比”曾高達97.3%。

資料顯示，2015財年，怡園分銷商前五名為總營收貢獻了6211千萬，占其總營收比重為90.8%。2016財年，前五營收達5189.2千萬，占比高達97.3%。2017上半年，這一數據有所回落，前五營收共2832.5千萬，占比87.3%。

怡園承認在一定程度上依賴各分銷商，不過，仍將繼續采用分銷商網絡作為主要銷售渠道。

值得注意的是，怡園在山西的獨家分銷商山西加佳“貢獻”最大。2015年、2016年占比穩步增長，分別為48.6%、70.6%。2017上半年占比62.1%。盡管如此，怡園認為，其并沒有過分依賴山西加佳，二者合作關系是互利、友好、可持續的。據悉，怡園與山西加佳合作已有12年。

除了山西，怡園在在國內的其他主要銷售市場為福建、浙江、河南、湖南及廣東。同時，怡園也在積極拓展其他銷售渠道，主要是京東、天貓等大型網絡平臺的線上銷售，對個人、企業、商業活動等終端用戶進行直銷。

強化產品供應，打造品牌，提升釀酒能力成未來重點

怡園酒莊在國內精品酒莊中的地位不言而喻。怡園在這份報告中提到，有六大競爭優勢使其市場地位得到穩固，并將繼續推動未來增長。

怡園酒莊屢獲殊榮，其品牌及產品在中國擁有較高的知名度和公眾認知。2017年度“Decanter亞洲葡萄酒大賽”中，“怡園珍藏馬瑟蘭2015”榮獲本屆賽事的最高獎項——賽事最優白金獎章，這是中國葡萄酒在該賽事中獲得的最高級別的獎項。

此外，怡園還擁有多元化葡萄酒產品組合迎合客戶廣泛的定價喜好，擁有垂直整合生產鏈及增長能力，可靠的分銷商網絡和不斷提升的線上銷售能力，創新零售的營銷工作，管理層及技術團隊干勁十足等競爭優勢。

怡園在報告中詳細披露了2017下半年至2019年的計劃。怡園表示，2017年下半年，將進一步推廣現有的葡萄酒產品組合，通過線上銷售平臺加強銷售能力等途徑強化葡萄酒產品供應;通過完成建造寧夏釀酒廠的整體構架來提高產能。2018年，怡園將加強營銷及推廣力度、與特定的經銷商合作，提升品牌知名度和銷售額;建造寧夏酒廠二期，進一步提高釀酒能力。2019年，怡園主要計劃仍為建造寧夏釀酒廠。