公司概況：

公司主要從事白酒的研發、生產和銷售，自2003年成立以來主營業務未發生變化。公司產品主要包括迎駕國賓系列酒、生態年份系列酒、迎駕之星系列酒、百年迎駕貢系列酒、迎駕古坊系列酒、迎駕糟坊系列酒等白酒產品，均屬濃香型白酒，具有“窖香幽雅、綿甜爽口”的鮮明風格。

迎駕集團是發行人的控股股東，截至本招股意向書簽署日，迎駕集團持有公司87.78%的股份。實際控制人倪永培直接持有公司0.22%的股份。持有迎駕集團22.73%的股份。

行業現狀及前景

居民消費水平的提升。居民消費水平作為影響社會總需求的重要因素，直接影響白酒行業的總體收入水平。改革開放以來，尤其是近十年來，隨著居民收入的快速增長、經濟與社會日益融入國際社會，我國居民的消費水平、消費傾向以及消費行為發生著深刻的變化，呈現出消費結構不斷升級的趨勢。在此背景下，居民因日常生活、商務往來等情形外出就餐的頻率不斷提高，從而帶動白酒行業的快速發展。

扶優限劣的調控政策。根據國家對白酒行業扶優限劣的總體調控思路，國家出臺了系列法規政策對白酒行業實施行業監管，推動釀酒產業優化升級，通過支持企業收購、控股、并購、重組、強強聯合，形成集團化、規模化的大型釀酒企業集團，提高產業集中度和企業競爭力，從而使得小型白酒生產企業的增長空間乃至生存空間都受到較大限制。因此，規模以上白酒企業有望憑借其綜合競爭優勢得到進一步發展。

公司亮點：

自然環境優勢。公司核心廠區環境基本保持無污染原生態，四周群山環抱，水質、土壤和氣溫適合釀酒微生物的生長、繁殖與富集，在全國釀酒行業中享有得天獨厚的自然環境優勢。根據安徽省科學技術廳批準的《關于下達2012年度安徽省工程技術研究中心組建計劃的通知》，公司已完成“安徽省生態釀造工程技術研究中心”的籌建工作，并順利通過驗收。

品質優勢。公司釀酒用水和勾調用水為發源于大別山主峰白馬尖的山泉水，經佛子嶺水庫蓄積與自然凈化，水質純凈，公司產品具有明顯的水質優勢。公司采用釀造高檔酒的多糧(五糧)工藝和優質水源，生產出中高品質、中低價位的白酒，性價比優勢突出，在同行業同等價位的產品中具有較強的競爭優勢。

募投項目

1、擬募集6.17億元，用于優質酒陳釀老熟及配套設施技術改造項目。

2、擬募集2.22億元，用于營銷網絡建設項目。

3、擬募集0.87億元，用于企業技術中心建設項目。

主要潛在風險

1、經營環境風險。2013年，受中央“八項規定”等反奢侈浪費政策影響，高端消費和政務消費出現明顯下滑，高端白酒產品呈現量價齊跌的態勢，白酒市場消費逐步回歸理性。2014年公司實現主營業務收入265,959.14萬元，較2013年下降14.08%。如果未來白酒行業經營環境持續惡化，且公司不能及時調整產品結構，提升白酒品質，完善營銷網絡建設，提高市場競爭能力，則存在營業收入、凈利潤增速放緩或下滑的風險。

2、市場集中風險。公司白酒產品的銷售市場區域主要集中在安徽省內。報告期內，公司在安徽市場實現的主營業務收入分別占公司當年主營業務收入的64.89%、63.23%和60.94%。如果未來公司產品在安徽的市場競爭力下滑，或者安徽省內市場對白酒的需求量下降，且公司安徽省外市場的開拓效果未達預期，將對公司生產經營產生不利影響。

估值

發行人所屬行業為酒、飲料和精制茶制造業。截止2015年5月15日，中證指數有限公司發布的酒、飲料和精制茶制造業最近一個月平均靜態市盈率為23.21倍。預計公司2015、2016、2017年每股收益分別為0.67元、0.74元、0.81元。綜合目前市場狀況，結合公司發行價格11.8元(對應2014年攤薄市盈率19.4倍)，預計公司上市10個交易日內股價核心波動區間為22元-25元。