根據宜賓五糧液(000858)股份有限公司近期發布的公告，公司已在深交所上市非公開發行股票，這意味著，五糧液歷時兩年多的混改工作終于落定。

根據公告，五糧液以非公開發行方式發行約8564萬股人民幣普通股，發行對象為國泰君安資管計劃、君享五糧液1號等不超過10名投資者，募集資金總額約為18.53億元。值得注意的是，除了引入企業員工以及戰略投資機構成為股東，五糧液的重要經銷商也被納入到了五糧液的股權結構中。

對此，有業內人士認為，這一舉措意味著核心經銷商與五糧液成為利益共同體，但經銷商和員工的持股比例較小，對改善公司股權結構和治理結構并不會產生實質影響，不排除五糧液只是一次試水。若證明這樣的激勵行為有成效，或將進一步提升員工與經銷商的股權比例。

還有白酒營銷專家指出，雖然員工與經銷商的持股占比較小，但是相對于五糧液集團的龐大體量，把員工與核心經銷商納入系統，對內可以提升產品的市場推廣動力，提升品牌競爭力;對外可以強化五糧液的渠道優勢，在整體市場競爭中提升消費壁壘，阻擊競爭對手。