去年12月31日，啤酒花發布公告稱，擬向實際控制人嘉士伯啤酒廠或其指定的境內關聯方出售部分公司資產包括但不限于公司持有的新疆烏蘇啤酒有限責任公司(簡稱“烏蘇啤酒”)等子公司的全部股權，同時擬發行股份購買同濟堂醫藥100%股權。

這意味著，砍斷了重啤的虧損源—疫苗之后，嘉士伯又再對另一家控股的啤酒企業動刀。

作為全球的啤酒巨頭，嘉士伯在中國想做的一件事其實只是埋頭啤酒業務，然而其前期并購的啤酒資產卻并不是那么純粹，從這個角度而言，嘉士伯對這些啤酒資產頻繁動刀就顯得很好理解了。這從其近幾年一步步加大對重啤的控股權，并在前年12月底徹底叫停了重慶啤酒持續10多年的乙肝疫苗研究，重新回歸啤酒主業可見一斑。

相對于重慶啤酒，啤酒花的業務結構更為復雜。記者從其報表見到，目前啤酒花的業務除了涉及啤酒，還有房產、果蔬以及鋼材貿易。去年前三季度其營收下滑10.56%至10.2億元，凈利潤下滑52.4%至僅6152.89萬元。

這兩年，以烏蘇啤酒為主的啤酒業務的表現并不是很突出。前年，啤酒花實現營收13億元，同比增長4%。其中啤酒的營收11億元，增長僅1.41%，這個增幅要遠低于與其一母同胞的重慶啤酒，要遠落后于行業的平均增幅。在啤酒花同比增幅高達648%、多達1億元的凈利潤中，很大部分是該公司處置烏魯木齊市商業銀行股權和子公司新疆烏蘇啤酒處置資產收益所得。

而去年上半年，其啤酒的總營收僅5.92億元，雖然在總營收的占比上升到93.8%，但是啤酒的收入卻同比下滑15.74%，同樣也是遠低于行業增幅。

盡管如此，啤酒花在啤酒業務還是一筆優質資產，對嘉士伯在新疆市場的布局舉足輕重。公開信息顯示，作為啤酒花旗下主要品牌的烏蘇啤酒，占據新疆市場半數份額以上。啤酒花財務總監孫娟也曾公開表示，“烏蘇啤酒2014年業績符合公司預期，依舊維持市場份額在60%以上。”

啤酒在啤酒花總營收的占比超過九成，此番嘉士伯將啤酒資產倒騰出上市公司以后啤酒花何以為繼?此番啤酒花在出售啤酒資產的同時，擬發行股份用以購買同濟堂醫藥100%的股權就顯得很容易理解了，這個跨界業務將作為啤酒花彌補啤酒業務的空缺、轉型的角色存在。

專心啤酒業務，這是嘉士伯在中國市場的方向。目前雖然嘉士伯是啤酒花的控股股東，但是其持股比例也僅29.99%。已經沒有了啤酒的啤酒花，嘉士伯會如何處置?事實上，這個控股權對嘉士伯而言已經非常重要了。

在去年10月份公布此次擬通過發行股份購買同濟堂醫藥100%股權及出售部分公司資產的進展時，啤酒花已經透露，如果交易順利完成，啤酒花的實際控制人將發生變更。

此次嘉士伯通過何種方式購買烏蘇啤酒，啤酒花并未言明。究竟是現金購買還是會通過賣殼置換出啤酒資產?相信很快會揭盅了。